再质押爆发！以太坊、BTC、Solana生态潜力项目一览

以太坊、比特币、Solana：再质押赛道战火蔓延

四月份的时候，我曾经整理过一份以太坊再质押协议的清单，当时就觉得这个赛道潜力无限。果不其然，这几个月来，再质押赛道的热度只增不减，各种“积分大战”、“一鱼多吃”的玩法层出不穷，大额融资的消息也是接连不断。

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比如，Renzo 在6月18日宣布完成了1700万美元的融资，Symbiotic也在6月11日完成了580万美元的种子轮融资。

数据显示，已经质押的以太币中，有超过16%都参与了Eigenlayer、Karak_Network等再质押项目。

可能正是因为看到了再质押的巨大潜力，最近再质押赛道的竞争也开始变得白热化，从以太坊蔓延到了比特币、Solana等生态。

听说，Solana生态中至少有6个团队正在构建Solana再质押项目。

比特币生态最近也发生了两起千万级别的融资：Babylon在5月30日完成了7000万美元的融资，Lombard在7月2日完成了1600万美元的种子轮融资。

以太坊上的三大再质押协议：EigenLayer、Symbiotic、Karak Network

EigenLayer：空投规则引争议

作为再质押概念的开创者，EigenLayer一直是这个赛道的领头羊。但是，自从4月30日EigenLayer宣布了EIGEN代币经济模型，并表示空投的代币不可转让后，就引发了一系列的争议。

用户最大的不满在于，EigenLayer在白皮书中明确表示，EIGEN代币在初期阶段限制了转移权，不支持用户转让或交易。

官方给出的解释是，这样做是为了避免流动性不足。但在用户看来，这简直就是耍流氓。Ethena项目甚至在社交媒体上发文“代币可转让，我们爱你”来暗讽EigenLayer。

除了代币不可转让之外，EigenLayer还在空投时限制用户的IP，这也让用户非常不满。因为EigenLayer在早期质押的时候并没有做IP限制，直到发布空投的时候才宣布要限制IP，这让参与的用户感觉自己被“卸磨杀驴”了。

不过，从数据上来看，空投的争议似乎并没有对EigenLayer的质押总价值产生影响。相反，质押总价值还增加了，从5月9日的140亿美元一度增加到6月16日的190亿美元，现在回落到了149亿美元。

EigenLayer支持原生再质押和流动性再质押：68%的资产是原生以太币，32%是LST。目前，EigenLayer大约有16.1万名再质押者，但约有67.6%（约103亿美元）的资产被委托给了仅1500名运营商。

7月3日，EigenLayer在社交媒体上发文表示，“第三季度将进行重大项目推进”。社区用户猜测，很可能EIGEN代币将支持交易。

截至7月12日，EIGEN代币仍然不支持转让或交易，在场外二级积分交易市场Whalesmarket的报价为5.39美元。

Symbiotic：背靠Lido和Paradigm

当EigenLayer因为空投规则陷入争议的时候，Lido联合创始人和Paradigm被爆出正在秘密资助一个新项目Symbiotic，以在再质押赛道展开竞争。在社区看来，Symbiotic的出现更像是对EigenLayer一家独大的反击。

6月11日，Symbiotic宣布正式上线，并完成了580万美元的种子轮融资，本轮融资由Paradigm和Cyber Fund领投。

其中，Symbiotic的第二大投资方Cyber Fund，是由Lido联合创始人Konstantin Lomashuk和Vasiliy Shapovalov共同创立的。而且Symbiotic平台公开表示，支持用户使用Lido的stETH等与EigenLayer原生不兼容的资产进行再质押。

因此，Symbiotic也被认为是Lido在再质押赛道上的补位，是EigenLayer的直接竞争对手。

与EigenLayer仅支持以太币及其衍生品不同，Symbiotic支持的再质押资产种类更加多样化，支持存入任何ERC-20代币作为再质押，不仅支持Lido的stETH、cbETH等LSD质押凭证资产，也支持稳定币协议Ethena的治理代币ENA和稳定币USDe等。

这意味着加密协议可以通过Symbiotic平台为自己的原生代币启动原生质押，以提高网络安全性。

在产品形式上，Symbiotic支持开发者根据业务需求量身定制，比如使用Symbiotic的协议或新网络可以选择其质押资产种类、节点运营商、奖励和削减机制等。而EigenLayer采用的则是集中管理方式，由官方管理质押以太币的委托，节点运营商验证各种AVS等。

在Lido和Paradigm的支持下，Symbiotic上线短短一个月内，存入的加密资产价值就超过了10亿美元。

截至7月12日，Symbiotic平台的质押总价值为10.9亿美元，其中存入的Lido的wstETH价值为7.6亿美元，在质押总价值中占比约70%。

目前，Ether.fi、Renzo、YieldNest、Swell、Pendle Finance等LRT协议都已与Symbiotic集成，支持用户在LRT上存入资产赚取Symbiotic积分。

Mellow：基于Symbiotic的LRT协议

Mellow原本是一个流动性解决方案，是Lido联盟的合作伙伴，支持用户在平台上质押以太币，获得stETH，赚取额外的Mellow质押积分。另外，Mellow还帮助Lido运营商推出自己的LRT，以提高stETH的可用性，并为Lido DAO成员增加收入。

6月4日，Mellow宣布与Symbiotic合作，作为其生态系统中的一个模块化LRT流动性再质押项目推出。

与常见的LRT协议相比，Mellow更像是创建模块化LRT基础设施，允许任何人部署或创建具有不同风险或回报比的LRT，比如传统的对冲基金、质押提供商（如Lido）等，支持质押用户根据自己的需求选择不同的风险配置，以实现灵活的风险管理和效益优化。

对于用户来说，可以直接将以太币存入Mellow平台，平台会自动将以太币转移到Lido，用户将收到stETH，并将stETH存入Symbiotic中。用户在Mellow存入以太币，可以同时获得Symbiotic+Mellow平台的双重积分。

7月15日，Mellow平台上的质押总价值为4.88亿美元，赚取的Symbiotic积分有3700万。

Karak Network：支持多类型资产和多链部署

Karak Network的运作方式与Eigenlayer类似，只不过将其AVS服务称为分散式安全服务DSS，也推出了自己的Layer2网络K2。

与Eigenlayer不同的是，Karak旨在支持任何资产都能进行再质押，目前平台上支持的再质押资产包括以太币、各类LST和LRT资产，还有USDT、USDC、DAI、USDe等稳定币。

另外，Karak还是多链部署的，旨在在任何链上都能存入，目前已经在以太坊、Arbitrum、BSC、Blast、Mantle上等都有布局，用户可以根据自己的资产多链分布情况存入资产。

不过，目前Karak平台上的质押总价值已经超过10亿美元，暂时不支持新的资金存入。

比特币链上再质押协议：Babylon、Lombard、BounceBit

Babylon：比特币再质押协议

Babylon是一个基于比特币的再质押协议，它为比特币引入了质押功能，让比特币持有者可以无需信任地将其资产质押到其他需要安全和信任的协议或服务中，从而获得质押收益和治理权，同时也将比特币安全性传递到各类中间件、数据可用性层、侧链等协议上，让它们以更低的成本享受到比特币级别的安全性。

从业务范围来看，Babylon涵盖了两个方面：一是比特币持有者可以质押比特币，为其他协议提供安全性和可信层，并从中赚取收益；二是让链或者其他比特币生态系统中的新协议或应用能利用比特币质押者作为验证节点，提高安全性和效率。

Babylon联合创始人曾经表示，在工作机制上，Babylon与以太坊的再质押协议EigenLayer一致，但由于比特币不支持智能合约，Babylon需要比EigenLayer多做一步，让不可质押的比特币先变得可以质押，然后才能再质押。

5月30日，Babylon再次宣布完成由Paradigm领投的7000万美元融资。数据显示，截至7月12日，Babylon公开的融资金额累计已有9600万美元，投资机构包括Paradigm、Polychain Capital、Framework Ventures、Polygon Ventures、Binance Labs等多个知名资本。

目前，使用者可以通过Babylon Testnet4测试体验质押比特币的流程。

Lombard：基于Babylon的流动性再质押协议

Lombard是基于Babylon构建的流动性再质押协议，7月2日宣布完成由Polychain Capital领投的1600万美元种子轮融资，参投方包括BabylonChain、Foresight Ventures、Mirana Ventures、Nomad Capital等。

Lombard与Babylon的关系类似于Renzo与EigenLayer之间的关系，用户质押到Lombard的比特币将会被自动重新质押到Babylon平台上赚取收益。

Lombard平台通过LBTC来释放质押在Babylon的比特币流动性，即用户在Lombard平台存入比特币，会收到等比例的再质押凭证资产LBTC，持有的LBTC可以在协议中使用，比如借贷、交易和质押等，提高资金使用效率。

目前，使用者可以在Lombard平台使用邮箱申请候补白测试名单。

Lorenzo：基于Babylon的比特币流动性再质押协议

Lorenzo同样是基于Babylon的比特币流动性再质押协议，用户通过Lorenzo可将比特币直接存入Babylon，该平台曾经获得Binance Labs的支持。

5月28日，Lorenzo宣布启动预质押Babylon活动，用户可在预质押Babylon活动页质押比特币获得stBTC，Lorenzo收到的所有比特币将在Babylon上线之后第一时间参与质押。

目前，用户可以通过在Lorenzo质押比特币，赚取Lorenzo与Babylon双重积分。

BounceBit：比特币再质押链

BounceBit是专为比特币设计的比特币再质押链，主要产品包括BounceBit Portal、BounceBit Chain、BounceClub三大板块。其中BounceBit Portal是使用者互动入口，BounceClub旨在成为和组合生态，BounceBit Chain是再质押功能的主体模块。

BounceBit Chain被设计为BounceBit生态系统中实现再质押功能的载体，由验证者质押的比特币和BounceBit原生代币BB来保护，中间件如跨链桥、预言机等可通过引入BounceBit的流动性以获得安全性。

具体来说，用户将原生资产转移至BounceBit之后，会铸造出新的B-Token资产。以比特币为例，用户存入比特币后，将获得在BounceBit主网上运作的BBTC资产。

目前，BBTC资产可以用于两种主要的链上活动：一是在BounceBit的混合质押模式下，使用BBTC+BB参与节点质押，同时产生的LST代币可以用于进一步的再质押活动，以放大质押回报；二是BBTC可用于链上的各种应用交互获取收益。

4月，BounceBit宣布完成由Binance Labs投资的策略轮融资。早在2月就宣布完成了600万美元种子轮融资，投资人包括Blockchain Capital、Bankless Ventures、NGC Ventures、DeFiance Capital、Ventures等。

7月12日，BB报价为0.4美元，FDV为8亿美元。

Solana生态再质押协议：Solayer、Cambrian、Picasso

Solayer：流动性再质押协议

Solayer是Solana生态的再质押协议，支持持有者将其资产质押到其他需要安全和信任的Solana生态内协议或服务中，从而获得更多的质押收益，功能类似于EigenLayer。

7月2日宣布完成建造者轮融资，具体投资金额未揭露，投资者包括Solana Labs联创Anatoly Yakovenko、Solend创办人Rooter、Tensor联创Richard Wu、Polygon联创Sandeep Nailwal等。先前曾有消息透露，有3位熟悉情况的表示Solayer希望以8000万美元估值完成800万美元种子轮融资。 Solayer Labs的Rachel Chu表示已接近筹集1000万美元，其中Solana的创始人Anatoly Yakovenko参投。

目前，Solayer支持用户存入原生SOL、mSOL、JitoSOL等资产，7月15日，Solayer平台上的质押总价值超过1.05亿美元，其中占比约60%。

Cambrian：融资洽谈中

Cambrian同样是Solana生态的再质押协议，支持SOL和LST资产质押至中间件或Dapp应用中赚取更多收益。

据悉，Cambrian创办人Gennady Evstratov表示，团队正在敲定250万美元融资事宜，3位投资者表示估值约为2500万美元，Cambrian计划在第二季末或第三季初推出再质押网络，上线积分计划并发币。

截至7月15日，Cambrian还未上线任何质押产品。

Picasso：再质押协议

Picasso原本是波卡生态的跨链协议，1月28日宣布推出SOL的再质押服务，以支持SOL和LST流动质押资产用于保护中间件、 dApp 和L2 Rollups等AVS（主动验证服务）。

目前，Picasso上的再质押产品支持SOL及JitoSOL、mSOL、bSOL等LST资产再质押。不过，目前平台上参与锁仓的再质押资产仅有375万美元。