9月11日消息，据知情人士透露，OpenAI与甲骨文公司签署了一份为期五年的算力采购协议，总价值高达3000亿美元。受此消息刺激，甲骨文股价盘中一度上涨超过40%，这将其创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）一度送上全球首富的宝座。

甲骨文签下AI史上最大订单

甲骨文在公布截至8月31日的2026财年第一财季财报时透露，其未来合同收入增加了3170亿美元。首席执行官萨弗拉·卡茨（Safra Catz）向分析师表示，该公司当季与三家不同的客户签署了重大协议。

其中，甲骨文与OpenAI之间的协议堪称云计算领域有史以来规模最大的合同之一。这也凸显出，尽管业内对潜在的泡沫存在担忧，但人工智能数据中心的投资仍持续创下新高。

根据协议约定，甲骨文需为OpenAI提供高达4.5吉瓦的电力容量，这相当于两座胡佛水坝的发电总量，或可满足约400万个美国家庭的年用电需求。

这份协议将于2027年开始执行。

早在6月份，甲骨文就在监管文件中埋下伏笔，透露已签署一份从2027年起每年带来超300亿美元收入的云服务协议。随着更多数据中心投入运营，来自OpenAI的年收入贡献还将持续增长。虽然OpenAI于7月宣布了与甲骨文4.5吉瓦的电力协议，但当时并未披露具体的合同金额。

OpenAI的算力饥渴与“烧钱”模式

这份天价合同的背后，是OpenAI对算力的极度渴求及其惊人的资金消耗速率。

此举延续了OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）一 贯的商业风格，他总是善于以超常规的方案应对重大挑战。目前，奥特曼正在多条战线上推进多项战略计划：与博通合作研发定制芯片、开发iPhone的竞品、从零打造名为“星际之门”（Stargate）的云服务公司。

去年秋季，奥特曼曾向投资者透露，OpenAI在2029年前难以实现盈利，且预计累计亏损将达440亿美元。

奥特曼面临的最大挑战在于算力的持续短缺，这既制约了新产品的推出，也拖慢了新一代AI模型的研发进程。这同时也是整个AI行业面临的共性挑战，全行业正在全美各地投入数千亿美元建设数据中心，有时甚至导致当地电网承压。

摩根士丹利的研究显示，在2025年至2028年之间，全球在芯片、服务器和数据中心基础设施上的支出预计将达2.9万亿美元。为筹措建设资金，科技公司纷纷转向新兴的外部融资渠道，这种被华尔街金融家比作“现代淘金热”的债务融资正在快速扩张。

为破解算力瓶颈，OpenAI曾与最大支持者之一软银集团联合推出“星际之门”数据中心计划，但该项目进展缓慢。此后OpenAI重新界定“星际之门”作为其所有数据中心项目的总品牌，并将与甲骨文的合作纳入该体系。

甲骨文的高风险财务豪赌

面对OpenAI抛出的巨额订单，甲骨文则选择了一场高风险的财务豪赌。

对于OpenAI这家尚未盈利的初创公司来说，其6月披露的约100亿美元年化收入，远不足以覆盖协议带来的年均600亿美元支出。而对于甲骨文，则意味着将未来收入过度集中于单一客户，且可能需要为此举债采购AI芯片。

这份巨额协议的签署，基于一个关键的假设：ChatGPT将保持爆发式的增长态势，并被全球数十亿用户及大型企业与政府所采用。尽管OpenAI的增长势头惊人，但也面临多重压力，例如高昂的人才争夺成本、与主要投资方微软的紧张谈判，以及正在接受多州监管机构审查的营利性转型计划。

过去数年，OpenAI始终依赖微软提供算力支持，直至因持续的供应短缺而获准寻求其他供应商。据悉，为履行新协议，甲骨文正与Crusoe等数据中心建设商合作，在怀俄明州、宾夕法尼亚州、得克萨斯州、密歇根州和新墨西哥州等多地规划建设数据中心设施。

与微软、亚马逊和Meta等AI领域的大额投资者相比，甲骨文的债务负担显著偏高。S&P Global Market Intelligence的数据显示，该公司为维持AI扩张步伐的支出已超过其现金流的生成能力，其负债权益比高达427%，远高于微软32.7%的水平。

S&P Global Market Intelligence的数据还显示，在截至6月的财年中，微软的经营现金流约1360亿美元，资本支出（含租赁）为880亿美元；而甲骨文在截至8月末的过去12个月内，经营现金流为215亿美元，资本支出却高达274亿美元，已然入不敷出。

埃里森的财富飙升与首富之争

这场商业豪赌最直接的市场反应，体现在甲骨文的股价和其创始人的财富上。

甲骨文与OpenAI达成协议的消息传出后，周三盘中该公司股价一度飙升超过40%，推动其创始人兼董事长拉里·埃里森的个人财富单日增长超1000亿美元，净资产逼近4000亿美元大关。这一变化使得埃里森与现任世界首富埃隆·马斯克（Elon Musk）的财富差距急剧缩小，并一度超越。

财富情报公司Altrata的数据显示，今年早些时候，马斯克的净资产约为4200亿美元，而埃里森约为2300亿美元。但随着甲骨文股价大涨、特斯拉股价同期下跌14%，马斯克的财富缩水约400亿美元。值得关注的是，两位富豪在科技企业之外还持有大量其他资产。

根据彭博亿万富翁指数最新统计，马斯克当前实时财富约为3840亿美元，埃里森则达到3830亿美元，二者差距仅剩10亿美元。

马斯克的财富主要来自其创办或运营的多家企业股权，包括特斯拉、SpaceX和xAI。他持有特斯拉约20%的股份，目前价值约2500亿美元。特斯拉董事会近期提出了新的薪酬方案，若实现既定目标，可能为他带来价值1万亿美元的额外股份。此外，他还拥有SpaceX约40%的股权，在私募市场的估值约为800亿美元。

现年81岁的埃里森于1977年创立甲骨文，曾与微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）角逐世界首富。与将大部分微软股份捐赠给慈善基金会的盖茨不同，根据Verity Platform的数据，埃里森仍持有甲骨文超过40%的股份，按周三上午的股价计算价值近4000亿美元。

在生活方式方面，马斯克以简朴著称，常借住于加州和得州的朋友家中。他部分时间居住在得州奥斯汀特斯拉工厂附近的现代别墅，同时租用SpaceX在得州星际基地的一处小型住宅。

相比之下，埃里森以热衷收藏顶级豪宅闻名。其资产包括罗德岛纽波特市镀金时代阿斯特家族的庄园、日本京都的历史园林地产，以及加州兰乔米拉奇配有19洞私人高尔夫球场的庄园。他还几乎拥有夏威夷拉奈岛的全部土地。

在个人追求方面，马斯克已向政治事业捐赠超过2.5亿美元，其中包括支持唐纳德·特朗普的2024年总统竞选。今年年初他曾担任总统特别顾问，后因公开分歧离任。他还将大量财富投入火星殖民计划和SpaceX火箭发射。

埃里森则正投入数十亿美元在英国牛津附近建设埃里森科技学院。这个营利性机构旨在解决从粮食安全、医疗保健到人工智能和机器人技术等领域的重大问题。他目前仍担任甲骨文董事长（2014年前曾任CEO）兼首席技术官，名下拥有“武藏”号超级游艇，并热衷帆船竞赛和飞行运动。（小小）