Fluid来袭：DeFi借贷交易颠覆者？TVL暴涨3倍！

Fluid：DeFi 借贷与交易的革新者？

最近 DeFi 领域出现了一个名为 Fluid 的新协议，它声称要颠覆像 Aave 和 Curve 这样的老牌项目。Fluid 究竟有什么特别之处？它真的能撼动 DeFi 的格局吗？让我们一起深入了解一下。

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Fluid 协议由 Instadapp 团队推出，它最吸引人的地方在于其即将上线的去中心化交易所（DEX）。这个 DEX 并非简单地提供交易功能，而是将借贷和交易巧妙地结合在一起，从而提高资本的利用率。目前 Fluid 的总锁定价值（TVL）已经达到了 8 亿美元，而且还在快速增长。

传统 DeFi 模式下，借贷市场和 DEX 是相互独立的，这导致了资本效率低下。Fluid 试图打破这种局面，将两者融合在一起。

Fluid DEX 的核心创新在于“智能抵押”和“智能债务”：

• 智能抵押：用户可以将流动性对（例如 ETH/wstETH）作为抵押品。这意味着流动性提供者（LP）代币既可以作为借贷抵押，又可以从 DEX 中赚取交易费用。
• 智能债务：这是 Fluid DEX 最具革命性的设计。它允许债务头寸用于提供流动性并赚取交易费用。

Fluid 的动态债务机制是其独特之处。当交易者进行兑换时，系统会自动调整借款人的债务结构，这种债务再平衡机制充当了 DEX 的流动性来源，同时为借款人带来交易费用收益。举个例子，如果你借了 1000 个 USDC 和 1000 个 USDT，然后有人在 Fluid DEX 上将 500 个 USDC 换成了 USDT，那么你的 USDC 债务就会减少到 500，而你的 USDT 债务会增加到 1500，同时你还能从这笔交易中获得费用收益。

通过智能抵押和智能债务的结合，Fluid 实现了极高的资本效率。据说，Fluid 每 1 美元的 TVL 可以创造高达 39 美元的有效流动性。这主要得益于其高贷款价值比（LTV）、同时利用抵押品和债务作为流动性来源，以及自动化风险管理系统。

Fluid 的代币 INST 值得购买吗？

目前 Fluid 的 FDV/TVL 比为 0.78x，相比 Aave 的 0.19x 还有很大的提升空间。而且，Fluid 在没有大规模代币激励的情况下，TVL 已经增长到了 5.16 亿美元，这表明它具有强劲的有机增长能力。

Fluid 通过借贷协议每年创收约 1595 万美元，其费用 /FDV 比为 3.98%，具有一定的竞争力。随着 DEX 的推出，其收入有望进一步增加。因此，有人预计 INST 的价格至少可以达到 8 美元。

总的来说，Fluid 协议通过重新定义借贷与交易的关系，创造了新的资本效率可能性。它能否真正颠覆 DeFi 格局，让我们拭目以待。