灰度以太坊期货ETF：特洛伊木马策略

根据彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特的说法，灰度投资正通过其以太坊期货ETF的申请，玩一场“特洛伊木马”的游戏，目的是迫使美国证券交易委员会批准其现货以太坊ETF。

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塞法特在11月15日的一条X（原推特）帖子中指出，SEC推迟了对灰度以太坊期货ETF申请的决定。他认为，如果SEC批准了灰度的以太坊期货ETF，那么这将为灰度的现货以太坊ETF申请铺平道路。

如果SEC拒绝了灰度的申请，资产管理公司可能会辩称SEC在对待比特币和以太坊期货ETF时存在双重标准，因为前者允许根据1933年《证券法》发行的ETF，而后者则不允许。

塞法特说：“看SEC是批准并解释为什么这与现货不同，还是拒绝并解释为什么1933年法案产品与1940年法案产品有显著不同。在我看来，这两种情况对SEC都不利。这真是个天才之举。”

灰度的以太坊期货ETF申请是通过表格19b-4提交的，这是交易所向美国证券交易委员会提交基于证券的掉期请求的途径。塞法特指出，迄今为止通过19b-4流程批准的40个以太坊ETF产品中没有一个是通过这个流程的。

塞法特最初不明白为什么灰度会通过19b-4申请以太坊期货ETF，但他现在认为，灰度正在与SEC玩“象棋”，利用以太坊期货ETF作为“特洛伊木马”，从而迫使监管机构做出19b-4决定，将其逼入一个双输的局面。

“我最初不确定他们为什么要申请这个。但我的想法在过去几周里发生了变化，它们基本上是这样的：灰度在这里下的是国际象棋，而不是跳棋。他们可能希望迫使美国证券交易委员会就以太坊期货ETF发布19b-4决定。”——詹姆斯·塞法特(@JSeyff)，2023年11月15日

Van Buren Capital General的总裁Seyffart和Scott Johnsson同意，灰度不会推出以太坊期货ETF。约翰逊说：“这款产品是否会交易还值得怀疑，但作为终点线上的ETH现货交易工具，它还是很有用的。”

塞法特的评论是在美国证券交易委员会于11月15日推迟对灰度以太坊期货ETF决定的两天前发表的，比原定的11月17日最后期限提前了两天。塞法特表示，他对这一推迟并不感到惊讶。

同日，证券监管机构还暂停了Hashdex将其比特币期货ETF转换为现货产品的申请。

贝莱德上周与塞法特持类似观点，认为美国证券交易委员会没有正当理由区别对待加密货币现货和期货ETF申请。