高盛最新调高寒武纪目标价至2104元，一周内再次上调

高盛两周内两度上调寒武纪目标价

9月1日，高盛发布最新研报指出，基于寒武纪公布的超预期二季度财务数据和持续向好的业务前景，将12个月目标价从1835元上调14.7%至2104元，较一周前第一次调价已累计上调72%。

高盛分析师Verena Jeng团队表示，上调预测主要基于三个关键因素：人工智能芯片出货量的稳步增长、运营费用率的有效控制，以及对中国云计算基础设施投资扩张的积极预期。报告同时将2025-2030年净收入预测同步调升，其中2025年预测上调幅度最大，达34%。

值得注意的是，8月24日高盛已将寒武纪目标价从1223元大幅调高50%至1835元。当时分析认为，中国云服务资本开支增加、芯片产品线多元化布局以及持续的研发投入，是支撑估值上修的主要原因。

寒武纪2025年上半年财报显示，公司实现营收28.81亿元，同比激增4347.82%；净利润达10.38亿元，创下自2020年科创板上市以来的首次半年度盈利。研发投入保持在4.56亿元的高位，同比增长2.01%。

公司在公告中表示，业绩爆发主要受益于人工智能算力需求的持续释放。通过与头部科技企业在AI大模型等领域的深度合作，寒武纪芯片产品实现了规模化商业落地。目前公司研发团队规模达792人，其中八成拥有硕士以上学历。

受业绩利好影响，寒武纪股价在8月底一度冲高至1464.98元/股，市值超越贵州茅台成为A股新晋市值王。不过公司随即发布风险提示公告称，近一个月股价涨幅达133.86%，明显跑赢行业及大盘指数，存在估值泡沫风险。

截至9月1日收盘，寒武纪股价回落至1390元，跌幅6.87%，对应市值5815.1亿元。公司预计2025全年营收将在50-70亿元区间。