英伟达Q2数据中心营收不及预期，盘后股价大跌超5%

美东时间周三盘后，全球市值第一的上市公司、人工智能芯片巨头英伟达发布了最新季度财报。尽管其营收与利润双双超出市场预期，但由于核心业务——数据中心收入连续第二个季度略不及预期，股价在盘后交易时段一度大跌超过5%。

截至发稿时，英伟达盘后跌幅仍超过3%。

财报数据显示，在2026财年第二季度（截至今年7月），英伟达实现营收467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的460.6亿美元；净利润达到264.2亿美元，同比增长59%，每股收益为1.05美元，同样高于分析师预测的1.01美元。

对于第三季度，英伟达预计营收将达到540亿美元，略高于华尔街共识预期。公司特别指出，该预测未包含针对中国市场定制的H20芯片的销售额。

自2024年中生成式AI热潮兴起以来，英伟达已连续九个季度实现超过50%的营收同比增长，但本季56%的增速是这一期间中最慢的一次。

数据中心表现未达预期

作为英伟达最主要的增长引擎，数据中心业务以GPU及相关配套产品为核心。该业务在第二季度营收同比增长56%，至411亿美元，但仍略低于市场预期的413.4亿美元。

公司透露，二季度未向中国市场销售H20芯片，但向中国以外客户释放了价值1.8亿美元的库存。据悉，H20芯片销售额本季度减少了约40亿美元。

英伟达首席财务官Colette Kress表示，如果地缘政治环境允许，三季度H20芯片的出货收入可能达到20至50亿美元。

AI行业的迅猛发展持续推动对英伟达芯片的强劲需求。包括OpenAI、微软、亚马逊、谷歌和Meta在内的科技企业仍在积极训练更强大的AI模型，并大量采购英伟达芯片，这一趋势有效抵消了其在中国市场面临的挑战。

在英伟达发布财报前，其四大客户——Meta、谷歌、微软和亚马逊均已公布季度业绩。这些公司每季度在AI基础设施上的投入均达到数百亿美元，以争夺AI模型和服务市场的主导权。

此外，英伟达最新一代Blackwell架构GPU——被誉为当前最强大的AI芯片——本季度销售额环比增长17%，显示出“异常旺盛”的市场需求。

据CEO黄仁勋介绍，Blackwell的首批客户包括迪士尼、日立、现代汽车和SAP等企业。他在声明中强调，“Blackwell正在全速量产，市场需求极其强劲”，并称“AI竞赛已经全面展开，而Blackwell正是其中的核心平台”。

其他业务板块表现

英伟达游戏业务在第二季度营收43亿美元，同比增长49%。该业务曾长期是公司最大收入来源，但如今已被数据中心业务反超。

机器人业务营收为5.86亿美元，同比增长69%，被管理层视为未来增长的重要潜力领域。

此外，英伟达董事会批准了一项规模达600亿美元、无到期日的股票回购计划。本季度公司已回购97亿美元股票。

股价方面，英伟达在2024年上涨近两倍之后，今年迄今仍累计上涨35%（截至周三收盘）。同期，标普500指数去年上涨23.31%，今年上涨10.2%。

今年7月，英伟达成为全球首家市值突破4万亿美元的公司。