8月28日凌晨，NVIDIA公布了第二季度财报业绩，其表现远超市场预期，特别是在AI显卡领域展现了强劲的竞争力。然而出乎意料的是，财报公布后公司股价却不升反降。
业内人士分析，股价下跌反映出市场对NVIDIA潜在风险的忧虑仍未消除。其中最受关注的是面向中国市场特供的H20 AI加速卡——这款产品在今年4月一度被禁售，7月虽获解禁，但在当季仅由一位不受限制的特殊客户采购了价值6.5亿美元的产品。
值得注意的是，即使面临这些挑战，CEO黄仁勋依然对中国AI市场表现出极大信心。在财报电话会议上，他特别强调了中国市场的重要性:"中国坐拥全球第二大计算市场，汇聚了约50%的世界顶级AI研究人才。许多突破性的开源模型，比如DeepSeek、Qwen等，都出自中国的研究团队。"
谈及美国政府的技术出口限制时，黄仁勋表示公司正积极与监管机构沟通，阐述美国企业继续服务中国市场的重要性。他认为这不仅能让美国企业在AI竞争中保持领导地位，更能推动美国技术标准在全球范围内获得广泛认可。
据黄仁勋预测，中国AI市场规模今年将达到500亿美元，并以每年50%的速度持续扩张。
值得注意的是，NVIDIA并未将H20显卡纳入第三季度的营收指引。不过黄仁勋透露，若能顺利解决出口许可问题，这款产品有望为公司带来20-50亿美元的营收增长。
据悉，H20显卡由于性能局限，在消化现有库存后将停止生产。此前有消息称NVIDIA已通知供应链准备停产。其替代品将会是基于Blackwell架构的B30A显卡，虽然性能较完整版Blackwell有所缩减，但仍将大幅超越H20的表现。
