Coinbase在与美国证券交易委员会（SEC）的法律纠纷中取得了部分胜利，这让整个Crypto社区都感到振奋。美国第三巡回上诉法院在1月13日的裁决中指出，SEC的推理是“武断和任性的”，这意味着他们需要更好地解释自己的行为和决策。法院还批评SEC拒绝Coinbase制定更明确的Crypto资产规则的申请理由不充分。
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Coinbase在2022年向SEC提出了这个申请，强调现有的证券法与区块链技术根本上不兼容。他们指出了许多问题，包括去中心化发行人、数字资产的非投资用途（如交易费用和网络治理）等。然而，SEC在2023年12月驳回了这一申请，只给出了简短的解释，称现行法律已经足够，并且他们的优先事项在于其他方面，如执法行动和渐进措施。
于是，Coinbase向法院申请复审，要求SEC提供更详尽的理由。虽然第三巡回法院没有命令SEC启动规则制定，但他们认为SEC拒绝Coinbase的申请缺乏足够的理由，强调监管机构的决定必须基于“明确的逻辑路径”。
法院还指出，SEC多次起诉Crypto资产公司不遵守法律，却不告诉他们如何遵守，这种做法引发了严重的宪法问题。他们还质疑SEC如何看待稳定币、实用通证以及BTC和ETH等主要Crypto资产，批评SEC拒绝承认现有规则不适合区块链技术，并指出SEC的官方沉默和相互矛盾的非官方信号造成了不确定性。
Coinbase的首席法务官Paul Grewal对此表示了赞赏，并分享了这一法律上的胜利。Variant Fund的首席法律官Jake Chervinsky认为这是一次“重大胜利”，因为部分授权来自巡回法院。Crypto资产创新委员会（CCI）的首席执行官Ji Kim也向Coinbase表示祝贺，并强调了CCI在此案中提交的法庭之友书状的重要性。Uniswap Labs的首席法务官Katherine Minarik指出，第三巡回法院的两项行动促使SEC做出了适当的回应。银河数字公司（Galaxy Digital）的研究主管Alex Thorn评论说，这一裁决是“巨大的”，否定了SEC在无数案件中的立场，即除了现有的法律框架外，不需要制定规则。虽然裁决没有要求SEC制定规则，但Thorn指出，这需要一个完整的解释，这是一个相当大的问题。
