最近，以太坊的价格表现引起了市场的广泛关注。根据Matrixport的分析，自2025年1月7日达到3668美元的高点以来，以太坊已经下跌了50%。这不仅反映了整个以太坊生态系统链上活动的显著减少，也显示出基本面和ETH需求的持续疲软，市场情绪明显偏向看空。Matrixport还指出，随着多个关键风险事件的临近，衍生品市场已经开始为未来一周内10%的大幅波动（无论是上涨还是下跌）进行定价。值得注意的是，以太坊的价格正逐步接近FTX破产时的低点，而FTX预计将于2025年5月30日开始向主要债权人进行偿付。
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Bitget研究院首席分析师Ryan Lee也表达了对以太坊未来的担忧。他指出，随着市场进入第二季度，比特币和以太坊正面临宏观和技术因素的双重考验。当前BTC在80,000到86,000美元之间震荡，而ETH则在1,600到2,200美元之间波动。川普提出的25%关税政策预计将于4月2日起针对墨西哥和加拿大商品实施，这引发了市场对贸易战重启的担忧，加密资产与传统市场的联动性上升，BTC与纳斯达克指数的相关性已经达到0.67。如果美股走弱，可能会对加密市场形成拖累。
Ryan Lee还提到，ETF资金流呈现出分化趋势：BTC ETF持续吸金，而ETH ETF资金持续流出，这显示出机构投资者的偏好正向比特币倾斜。相关数据显示，如果ETH从当前价格下跌20%，将引发超过3.36亿美元的清算，主要集中在DeFi借贷平台。由于ETH对杠杆协议的依赖较高，这可能会导致连锁抛压，1,600美元成为关键支撑位，一旦跌破，可能会加速下行趋势。
更令人担忧的是，彭博大宗商品策略师Mike McGlone在28日的分析中指出，如果比特币无法恢复稳定的价格增长，可能会加剧山寨币的亏损，尤其是头部山寨币将继续走弱，甚至可能导致ETH在今年晚些时候回落至1000美元水平。这种悲观的预测无疑增加了市场的不确定性和投资者的担忧。
