最近行业里一直在讨论一个话题：川普要把XRP、SOL、ADA和ETH都纳入美国的加密货币战略储备，消息一出，市场应声大涨。那么，站在2025年的当下，还有哪些加密货币可能成为美国战略储备资产？背后的逻辑又是什么？

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关于比特币/加密货币战略储备，摆在我们面前的，无非是两种结果

• 结果一：储备资产仅限于比特币（BTC），川普提及的那些山寨币一个都进不去；
• 结果二：我们将加速进入一个前所未有的、难以想象的退化状态。

在展开之前，先解决一个核心矛盾。为什么说川普提到的那些山寨币很可能无法入选？总统不是刚发话，要把XRP、SOL、ADA和ETH都纳入储备吗？

关键在于，川普真的能一个人说了算吗？答案是否定的。这件事要走一套完整的流程：先由工作组提交报告和提案，然后还得国会通过立法。总统可以“指示”工作组去做某件事，但“指示”不等于“结果”。

那么，川普为什么要发这么一条帖子？政客的发言往往有多重目的。最直接的可能性是，这能安抚那些疯狂游说、希望自己代币入选的利益集团，顺带还能获得一些捐款。当然，也不排除某些交易者提前布局多单，从中渔利——信息泄露在哪个市场都不新鲜。更深一层想，这篇帖子可能是在为某些项目的游说者或捐赠者提供“退出流动性”。在正式的储备清单和标准公布之前拉升一把，对内部人士来说，这是最佳的时间窗口。这与川普就职前紧急推出Trump Memecoin的逻辑如出一辙——一旦就职，很多事情就没法这么操作了。

对个人来说，什么都有可能。但我们唯一能确定的是，没有人会在一个流动性低迷的周日，无缘无故发一条消息来拉盘某种加密货币。

美国之所以能成为全球金融中心，很大程度上依赖的是相对完备的法治体系和清晰的规则。正因为一切都有章可循，全球的资金才敢放心地流入美国的比特币ETF和证券市场。

如果总统可以随心所欲地挑选山寨币塞进国家储备，那美国金融体系的根基就动摇了。事情不再是“有理有据”，而变成了“随心所欲”。

这恰恰会导向第二条路：加速退化。其后果远不止加密货币领域，甚至可能对美国的金融体系造成比过去几十年财政管理不善更严重的破坏。

好，那回过头来看第一条路：为什么说加密货币储备大概率不会纳入XRP、SOL、ADA和ETH？

原因很简单：既然美国看重法治和规则，那么“比特币战略储备”或“加密货币战略储备”也必须遵循同样的原则。

负责推进这件事的总统工作组，必须首先制定一套明确的筛选标准。否则，我们不就等于走向了第二条路吗？

可以预计，工作组会参考类似“豪威测试”那样的标准，来定义哪些资产具备入选资格。提醒一下，以太坊当年确实通过了豪威测试。那么，一套严肃的储备资产入选标准，大概会包括以下几点：

• 储备资产必须基于工作量证明（PoW），以保证基本完整性和不可篡改性。权益证明（PoS）资产存在风险，因为外国势力只需持有足够多的代币即可获得控制权。
• 储备资产必须在其所属的哈希函数中占主导地位，以确保能抵抗攻击。
• 储备资产不得依赖合并开采，或依赖其他资产的安全性。
• 储备资产不得有预挖或向内部人士分配的行为。
• 储备资产必须已稳定运营至少10年。
• 储备资产不得被视为证券。存在合理疑问时，必须进行深入调查。
• 储备资产必须能安全地存储在冷钱&包中，且支持多重签名（multisig）系统，不涉及盲签。
• 储备资产的区块链从创世区块起必须完全完整且可验证。

如果美国希望这份储备具备真正的公信力，可能还会有更多的附加条件。

依据这份清单，还有什么资产能入选？答案已经很明确了：肯定不是XRP、SOL、ADA和ETH。

除了比特币之外，如果严格按照这套标准，川普的“加密货币战略储备”可能还会包括：莱特币（Litecoin）和门罗币（Monero）。

如果他们放松对“合并开采”和“哈希函数主导地位”的要求，那么狗狗币（Dogecoin）和域名币（Namecoin）理论上也能搭上车。考虑到埃隆·马斯克在川普政府中的影响力，他大概率会为狗狗币的入选找到一套“合理”的解释。

除了“哪些资产有资格”这个问题之外，还存在很多实际操作层面的挑战，比如：

• 哪个政府部门来监管这笔储备？
• 储备如何保障安全？是自行保管还是委托托管？
• 资产的采购流程具体怎么走？

由此可见，工作组面临的远不止是技术性问题，而是一整套复杂的制度设计。

为了避免滑向第二条路，严肃对待筛选过程至关重要。值得警惕的是，川普政府的加密货币负责人大卫·萨克斯（Da vid Sacks）个人持有大量Solana，这存在严重的利益冲突。即便不考虑这一点，公众的观感也非常重要——绝不能让人觉得这份储备名单是“精心挑选”出来，为某些个人或公司牟利的。

• 川普不可能一个人拍板决定储备资产。
• 最终会有一份报告或提案，明确列出纳入标准，然后提交国会批准。
• 几乎不可能制定出一套既能允许XRP这样的山寨币通过，又能排除任何任意一个meme币的“严肃”标准。
• 最终的加密货币储备大概率将以比特币为主，外加少数几个符合条件的工作量证明（PoW）币种。
• 加密货币储备这件事本身大概率会落地，因为川普似乎决心兑现他“让美国成为加密货币之都”的承诺。
• 但如果储备最终沦为一堆山寨币的狂欢，那么，请准备好迎接那个前所未有的加速退化状态吧。

以下是路透社整理的五种加密货币的基础信息，可作为参考。

路透社汇总的五种加密货币档案

由美国公司Ripple创建。根据CoinGecko的数据，它是全球第三大加密货币，流通市值约1400亿美元，单价约2.40美元。Ripple宣称XRP可用于全球资金转移，比比特币和其他加密货币更快、更便宜。Ripple是加密货币游说领域的重要玩家。OpenSecrets数据显示，Ripple向一个旨在影响美国选举的游说团体捐赠了4500万美元。今年1月，Ripple CEO布拉德·加林豪斯与川普共进晚餐。多年以来，Ripple与美国证券交易委员会（SEC）的法律战核心在于：其在2012年销售XRP是否构成了未注册的证券发行。Ripple在诉讼中取得了多数胜利，但SEC也赢了一部分。

运行在Solana区块链上。该链常用于推出网红币，包括川普在1月推出的个人加密货币。据CoinGecko统计，SOL流通市值约730亿美元，是全球第六大加密货币。受FTX事件影响，SOL价格曾在2022年大幅波动。作为一个较新的参与者，SOL的价格在2021年因NFT市场的繁荣而飙升，一度被视作以太坊的竞争对手。Solana由“Solana基金会”管理，这是一个总部位于瑞士楚格的非营利组织。

运行在Cardano区块链上，由以太坊联合创始人查尔斯·霍斯金森于2015年创立。CoinGecko数据显示，ADA流通市值约314亿美元，为第八大加密货币。在川普发布相关消息后，ADA涨幅最大，短时间内飙升超过70%。Cardano官方列出了五个实体，包括Cardano Foundation（瑞士非营利组织）和盈利部门Emurgo。

世界上第一个也是规模最大的加密货币，2009年由神秘人物中本聪创造。其主要功能是在个人之间转移资金，无需银&行等中介。CoinGecko数据显示，比特币单价约8.6万美元，流通市值约1.7万亿美元，占据了所有数字货币总市值（约3万亿美元）的一半以上。去年，比特币因SEC批准其纳入ETF及川普当选而大幅上涨。

以太坊区块链的原生代币，旨在成为去中心化金融（DeFi）领域的核心资产。由维塔利克·布特林等人在2013-2014年创立。以太币交易价格远低于比特币，但仍是全球第二大加密货币。川普及其子女成立的加密货币公司World Liberty Financial已在以太坊区块链上发行数字代币，并售出超过5亿美元。该公司近期宣布，将推出一个战略代币储备，支持比特币、以太币及其他处于“重塑全球金融前沿”的加密货币。