本文转载自：证券日报

佰维存储董事长孙成思：

把握行业黄金窗口期 构建企业自身“护城河”

图①在《证券日报》深圳路演中心，记者（左）专访佰维存储董事长孙成思钱柏禧 王宝鑫/摄

图②佰维存储自主研发测试设备 图③佰维存储位于广东东莞的晶圆级先进封测生产线公司供图

本报记者 丁 蓉

当前，全球存储器行业正处于高景气“超级周期”，产业链发展机遇集中释放，行业竞争格局也在加快重塑。深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”）精准把握这一发展黄金期，经营业绩实现快速提升。公司今年上半年业绩预告显示，预计实现归属于母公司所有者的净利润70亿元至75亿元，约为去年全年的8倍至9倍。

当前这一存储行业“超级周期”发展到哪个阶段？佰维存储如何根据行业周期变化进行战略布局？面向未来，公司又有哪些中长期规划？围绕上述问题，《证券日报》记者近日专访了佰维存储董事长孙成思。

孙成思表示，本轮周期之所以被称为“超级周期”，核心在于人工智能算力基础设施建设持续拉动存储器市场需求。与以往通常仅持续两到三个季度的周期不同，本轮行情短期内尚未看到结束迹象。佰维存储不仅持续拓展存储器应用场景，还在晶圆级封测、芯片设计、测试设备等关键环节加大投入，以把握黄金窗口期，打造企业长期竞争优势和自身“护城河”。

供给紧张格局仍将延续

存储器被视为“半导体行业风向标”，当前市场集中度较高，DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）两大类产品均由少数头部厂商主导全球供应，因此产品价格波动幅度通常也明显高于其他半导体细分品类。

自2010年成立以来，佰维存储已经历多轮行业周期波动，逐步沉淀出成熟的风险控制体系和市场判断能力。公司持续深耕核心技术、打磨产品方案、拓展优质客户。近年来，佰维存储陆续进入Meta、Google、阿里、小米等海内外头部客户供应链体系，并凭借稳定可靠的交付能力，与这些龙头客户的合作不断深化。

自去年9月份以来，全球存储器价格开启新一轮强势上涨，推动市场进入“超级周期”。孙成思分析称：“本轮周期在短期内可能不会结束。人工智能基础设施建设正在深刻重塑存储器需求结构，行业供给偏紧的格局仍将持续，本轮周期的持续时间也有望明显长于此前几轮周期。”

“超级周期”为存储器企业带来机遇的同时，也伴随着挑战。孙成思认为，公司当前面临的最大挑战是存储晶圆供应偏紧。“不只是佰维存储，很多同行企业以及上游供应商都面临类似问题。针对这一情况，公司已采取相应措施，包括在今年上半年签署了两份规模较大的意向型采购合约，锁定相关配额，能够较好保障存储晶圆供应。”孙成思说。

根据佰维存储披露的公告，今年3月份，公司与一家存储原厂签订15亿美元存储晶圆合同，提前锁定未来24个月的部分基础用量。今年6月份，佰维存储又与一家存储原厂签订18.61亿美元采购合同，以降低存储晶圆价格波动对成本端的影响，并锁定中长期存储颗粒产能。

对于“超级周期”所蕴含的市场机会，孙成思表示：“在人工智能浪潮推动下，当前企业级服务器存储器领域迎来了大量新的市场机会，这部分需求规模十分可观。从长期看，人工智能技术还将带动端侧产品持续创新，未来端侧设备对存储器的需求也将不断增长，行业长期发展空间有望进一步打开。”

紧扣需求打造增长极

今年8月份，佰维存储自主研发的企业级大容量固态硬盘在美国加利福尼亚州举行的闪存峰会上正式亮相。这款专为人工智能数据中心和服务器场景打造的存储产品，具备高性能、低时延和高可靠性等特点，能够精准匹配算力时代的核心需求，产品一经发布便受到业界广泛关注。

《证券日报》记者了解到，今年以来，佰维存储已将企业级存储器确立为核心战略赛道。围绕人工智能数据中心、服务器、云计算等应用场景，公司持续加大企业级存储器研发投入和市场开拓力度，相关产品线加速丰富，逐步形成涵盖企业级固态硬盘、服务器内存模组等在内的产品矩阵。

“每一轮产业周期的到来，都会催生新的市场需求。上一轮周期中，佰维存储主要聚焦消费电子领域客户，为其提供多样化的存储器解决方案。而在本轮周期中，算力需求成为推动全球存储器市场高景气发展的关键因素。因此，在企业级产品方向上，公司会根据市场趋势快速完成布局。”孙成思表示。

目前，佰维存储团队正快速响应市场需求，集中研发资源攻关企业级存储产品，加速实现技术成果落地与规模化出货。现阶段，佰维存储企业级存储器产品已顺利进入海内外一线客户供应体系，订单储备充足，交付保持稳定。

“当前，企业级存储订单较为充足，我们的资源保障能力也能够有效匹配订单需求。下一步，公司将继续加大在服务器用存储器领域的战略投入和前瞻布局，把这一业务板块打造成为公司的新增长极。”孙成思说。

抢抓红利、着眼未来

在积极把握当前行业周期红利的同时，佰维存储也在面向未来进行更充分的战略部署，尤其是加快构建企业核心竞争壁垒。“一方面，我们将继续延伸在存储器应用层面的业务优势，挖掘更多细分领域和细分市场，服务更多优质客户。另一方面，我们正在推进全产业链布局，包括上游测试设备、中游芯片设计、下游晶圆级封测等，力争在未来潜在风险来临之前，建立起自身的‘护城河’。”孙成思表示。

据了解，在晶圆级封测领域，佰维存储已经位居行业前列。根据弗若斯特沙利文调研数据，佰维存储是全球目前唯一一家具备晶圆级封测能力的独立存储解决方案提供商。

“晶圆级封测是先进封装测试的重要发展趋势，海外头部企业也在积极布局。公司位于东莞的晶圆级先进封测制造基地已经进入试运行阶段，目前正按照客户节奏稳步推进打样和验证工作，预计今年年底实现批量交付。”孙成思说。

在集成电路产业中，人才始终是企业发展的关键基石。孙成思高度重视人才梯队建设，不仅建立了科技人员培养进修机制和优秀人才引进制度，还通过股权激励等方式吸引并留住核心骨干和管理团队，充分激发团队积极性与创新活力。

自2022年12月份登陆科创板以来，佰维存储在2023年至2025年连续三年推出限制性股票激励计划，逐步形成长效激励与约束机制，进一步提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。在完善长效激励机制的同时，佰维存储也持续强化股东回报。2024年，公司投入约2000万元回购70.35万股股份并完成注销。2025年进一步投入约1.5亿元回购139.91万股股份并完成注销。今年7月份，孙成思再次提议以2亿元至2.5亿元回购公司股份并全部注销。若本轮回购足额实施，将成为佰维存储上市以来金额最大的一次股份回购。

在人工智能重塑全球半导体产业格局的背景下，以佰维存储为代表的企业正主动把握产业变革窗口期，从产品突破迈向全产业链突破，从深耕国内市场走向拓展全球市场。据悉，佰维存储已向香港联交所递交H股发行及上市申请，以进一步深化全球化战略布局，提升国际品牌影响力，并持续增强公司核心竞争力。

“随着国产存储技术持续迭代、产能规模稳步提升以及全球客户认可度不断增强，借助本轮行业周期，我国存储产业的全球竞争力正进一步跃升，国产存储器产品也在加速走向世界。佰维存储将以扎实的科技创新实力夯实企业发展底盘，在全球人工智能浪潮中持续实现突破。”孙成思表示。