长鑫上市，市值突破3万亿，问鼎第一，引起一时轰动。最近同样爆火的宇树科技即将登陆A股，已经披露科创板IPO网下初步配售及网上中签结果。其中一个细节暴露宇树科技的高管和核心员工也要跟着上市身价起飞了。

根据公告，本次宇树科技战略配售共有9名投资者参与，合计获配约808.93万股，占本次发行股份数量的20%。其中，有两只资管计划，引人关注。中信证券资管宇树科技员工参与科创板战略配售1号、2号集合资产管理计划。这两个计划，专门用于宇树科技高级管理人员和核心员工参与战略配售。最终，两只计划分别获配135.61万股和44.43万股，合计约180.04万股，占本次发行股份数量的4.45%。

按照宇树科技150.80元/股的发行价计算，这180.04万股对应的发行价市值约为2.71亿元。宇树一上市，最先富起来的，除了创始人和早期投资人，还有公司内部那批陪着它一路走过来的核心员工。8月6日，宇树科技公布IPO发行价格：150.80元/股。

本次公开发行4044.64万股，占发行后总股本约10%，预计募集资金约60.99亿元。按照发行价格计算，宇树科技上市时对应市值约609.93亿元。就在几年前，宇树还只是一个机器人创业公司。2025年6月，宇树完成Pre-IPO轮融资，融资金额6.95亿元，对应估值约130亿元。

从130亿元到如今IPO发行市值约610亿元，资本市场对这家公司的定价，已经发生了巨大的变化。

从宇树从成立到今天，实际上也没太长时间。2016年，王兴兴创立宇树，那时候，机器人还远没有今天这么火，没有ChatGPT，没有具身智能风口，也没有今天资本市场对人形机器人的疯狂追逐。王兴兴做的事情非常简单，让机器人走起来、跑起来、跳起来。后来，宇树的四足机器人逐渐出圈，再到后来的人形机器人产品出现，宇树开始从一家小众机器人公司，变成了中国机器人赛道最受关注的企业之一。

今年3月，宇树IPO材料正式披露，6月1日，上交所上市审核委员会审议通过。从3月20日受理，到6月1日过会，仅用了73天。

如今，IPO已步入最后阶段。不少人知晓宇树，是源于春晚上那个会跑会跳的机器人。然而，当下的宇树，已绝非“机器人公司”这么简单。据宇树科技此前发布的声明，2024年，四足机器人的销售收入约占其总收入的65%，人形机器人约占30%，组件产品约占5%。

宇树最早真正商业化的，是四足机器人。与很多还停留在实验室里的机器人企业相比，宇树较早把机器人做成了产品，并进入科研、教育、消费以及工业应用等市场。而在人形机器人开始爆发之后，宇树又迅速切入人形机器人赛道。这样的布局让它同时兼具商业化和想象空间，这也是资本市场愿意给它高估值的重要原因之一。

话说回来，610亿元市值可不代表宇树就稳坐600亿元公司的宝座了。IPO发行市值只是个开端，往后能不能把机器人实实在在地卖出去，能不能持续盈利，能不能构建起规模化的产业链，才是决定宇树长期价值的关键所在。好多创业公司上市之后，大家最关心的就是老板赚了多少钱。可真正能体现一家创业公司造富能力的，是这家公司的员工有没有享受到企业成长带来的红利。

宇树这次回答得非常直接：两个员工战略配售资管计划合计获配180.04万股，按照150.80元/股计算，价值约2.71亿元。这不是公司上市之后临时发给员工的福利，而是通过战略配售，让高管和核心员工直接参与IPO，把公司红利配享给企业员工，一夜之间，又有不少千万富翁诞生了。

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