我们宣布与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 达成合作伙伴关系，共同打造独立融资平台，计划未来逐步撬动超过 5000 亿美元的第三方资本，用于 AI 基础设施与 AI 数据中心建设。

这对 NVIDIA 以及整个 AI 行业而言，都是一个关键里程碑。过去，企业通常按项目采购芯片并建设数据中心；如今，我们正进入全新阶段。在可复制的平台模式、长期机构资本支持，以及通过算力创造收入的多元客户群推动下，AI 工厂正逐步成为能够获得融资的生产性基础设施。

AI 已来到重要转折点，正从科研探索加速迈向大规模生产。人工智能正在持续创造真实商业价值，而支撑其发展的基础设施，也正成为全球最具生产效率的资产类别之一。在 AI 时代，计算力就是生产力，算力就是收入来源。

一种全新的基础设施资产

NVIDIA 计算不只是单一芯片产品，而是完整的 AI 工厂平台，涵盖加速计算、网络、系统软件、AI 框架以及覆盖全球的开发者生态系统。

NVIDIA DSX AI 工厂能够运行广泛的 AI 模型、模态和算法，包括语言、视觉、语音、生物学、物理 AI 和机器人等方向。单个 NVIDIA AI 工厂可同时服务众多客户和多种工作负载，因此具备高度灵活性，也具备可交换能力。

它还建立在全球通用架构之上，这一架构已被全球主要云服务商、系统制造商和企业广泛采用。当需求发生变化时，AI 工厂可以快速切换服务对象，面向其他客户、云平台或运营商提供支持。这样广泛而成熟的生态系统，为 NVIDIA 计算构建了由潜在用户与承购方组成的深厚市场基础，也有助于增强残值保障。

随着时间推移，CUDA 会持续优化 AI 工厂的运行能力。每一代 NVIDIA 软件都会进一步提升已部署基础设施的性能、效率以及总体拥有成本表现。硬件价值并不会停留在初始状态，软件层面的持续创新能够让 AI 工厂在整个生命周期内，以更低成本产出更多智能，从而延长其经济价值与使用价值。

这正是 NVIDIA AI 工厂的独特之处：其价值并非在部署完成时就被固定。CUDA 会持续提升其产出能力；已部署设备在初始折旧期结束后，仍能保持较高生产效率；统一标准化架构则服务于一个深厚且持续扩大的全球 AI 工作负载市场。

这也是可投资基础设施资产的典型特征：能够产生收入、服务广阔市场、性能会随时间持续提升，并且具备重新部署能力。

为 AI 工厂引入资本

AI 基础架构需求十分庞大，但资本获取机会并不均衡。许多优秀的 AI 公司、企业以及 AI 云服务提供商都迫切需要算力，但尚未获得足以支撑其快速建设所需规模和成本的融资支持。

这正是我们与全球领先长期资本提供方合作的原因。

在基础设施投资领域，Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR均处于全球领先位置，它们在承销长期、具备生产能力资产方面拥有深厚经验与专业能力。目前，这些公司正携手打造具有可复制性的融资平台，目标是支持建设 AI 生态系统发展所需的 AI 工厂。

这些平台旨在帮助符合条件的 AI 实验室、企业和 AI 云，以更大规模获取 AI 工厂基础设施。超过 5000 亿美元这一数字，代表的是这些平台未来计划逐步调动的第三方资本总额，并不等同于 NVIDIA 的收入、单一基金规模，或针对单个客户的承诺金额。

金融机构将独立评估每一个投资机会，包括客户情况、市场需求、利用率、现金流以及残值水平。NVIDIA 负责提供 AI 工厂平台，金融机构则提供长期资本及融资专业能力。

关键的问题

这是循环融资吗？

此次合作正是对这一担忧的直接回应。我们正在把独立、长期的机构资本引入 AI 基础设施市场，为行业发展提供更加稳健的融资渠道。

市场需求是真实存在的，需求来源包括前沿 AI 实验室、AI 原生初创企业、传统企业、云服务提供商，以及正在建设 AI 服务能力的国家和地区。资本提供方将对每个项目进行单独承销，重点评估客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供平台，投资者则基于独立判断作出融资决策。

这标志着 AI 基础设施开始真正走向开放资本市场。

NVIDIA 为何支持融资？

在部分特定情况下，NVIDIA 可能为项目提供最高 25% 的残值支持机制，并按项目逐一进行审慎评估。这类支持以残值为基础，规模有限，目的是补充独立承销，而不是替代独立承销。

与其他计算融资模式相比，这一支持比例明显更低。NVIDIA 之所以能够提供此类支持，是因为 NVIDIA 计算具备独特优势：它可以被交换、在全球范围内被广泛采用、能够通过软件持续升级，并且可在庞大的客户生态系统中灵活部署。

我们的职责，是在保持严格风险敞口控制的同时，帮助释放庞大的独立资本池。

市场能否消化这些规模？

真正的问题，不在于我们是否在建设数据中心，而在于我们是否正在建设具备生产能力的 AI 工厂。

AI 工厂能够将能源与数据转化为高价值智能产出。其客户覆盖范围非常广，包括前沿 AI 实验室、AI 云、企业以及国家和地区。他们之所以持续建设 AI，是因为人工智能正变得越来越实用，并在各行各业创造切实可见的商业价值。

整个融资模式具备严格约束条件。每一家融资合作伙伴都会独立评估需求、利用率、现金流和残值。算力建设将围绕真实客户的经济效益展开，而不是脱离市场需求扩张。

投资回报来自哪里？

回报来源于 AI 所创造的实际价值。

企业正在借助 AI 编写软件、研发药物、设计产品、服务客户、推动运营自动化，并打造新的服务模式。AI 工厂让这一切成为现实。更多算力会带来更好的 AI；更好的 AI 会催生更多应用场景；更多应用会创造更多收入；更多收入又会推动更多算力投入。

这正是 AI 产业升级与变革的良性循环。

智能基础设施

每一次工业革命都建立在电力、交通、通信和计算等基础设施之上，而这些基础设施的建设，历史上都曾依赖外部融资推动。

AI 工厂正是智能时代的基础设施。

借助此次合作，NVIDIA 与全球领先金融机构正在共同开创一种全新的基础设施融资模式，为这场工业变革注入动力。我们将帮助那些正在塑造未来的企业、行业、国家和地区，更高效、更便捷地部署 AI 工厂。

AI 时代已经到来。我们将携手建设驱动这一时代持续发展的核心基础设施。