近日，途牛旅游网（NASDAQ：TOUR）发布了2025年业绩报告。数据显示，2025年第四季度，公司净收入同比增长20.3%，其中打包旅游产品收入同比大增35.3%，并成功实现净利润扭亏为盈。从全年表现来看，途牛净收入同比增长12.5%，打包旅游产品收入增长21.1%，这也是其连续第二年达成年度盈利目标。
途牛CEO于敦德在总结时表示：“2025年，我们始终围绕用户需求展开工作，持续优化产品结构、拓展分销渠道，并通过技术升级进一步夯实精细化运营能力。在保障服务质量的同时，成本效率也得到了明显提升。展望未来，我们将继续坚持高质量增长路径，强化核心竞争力，努力为客户和股东创造更大价值。”
构建多层次产品矩阵，激活新兴目的地潜力
2025年，国内旅游市场持续稳步复苏，传统文化、非遗体验、地域特色等文旅融合场景热度不断攀升；与此同时，县域旅游和小众旅游目的地加速走红，逐渐成为带动旅游消费增长的重要动力。在这一背景下，游客的出游决策也在发生变化——既看重情绪价值，也关注高性价比，轻量化、个性化、主题化旅游产品正成为市场主流。与此同时，AI技术正加速渗透旅游产业链各环节，持续重塑旅游服务模式与行业生态。
面对市场趋势变化，途牛进一步加快产品体系建设，打造覆盖全客群、全价格带、全场景的旅游产品矩阵，并通过线上直播与线下门店协同发力，更精准地满足不同用户的旅行需求。
“牛人专线”系列继续坚持品质旅游路线，重点布局深度游与高体验产品，全面执行“0购物”标准，私家团、精品小团和纯玩线路占比持续提升。同时，途牛深度挖掘热门旅游目的地的在地文化资源，推出非遗手作、山野徒步、人文研学等特色旅游产品，进一步夯实高端定制游的品牌形象。
“牛人严选”系列则聚焦高性价比旅游产品，持续拓展至一二线城市及下沉市场，并借助直播等新渠道吸引年轻消费群体和家庭用户。以“南京3日游”严选产品为例，凭借标准化行程安排和省心服务体验，用户满意度始终保持在98%以上。2025年，该产品累计出游人次突破1万，同比增长超过40%，交易额同比增长48.5%。此外，2025年6月上线的新加坡+马来西亚连线严选产品，在暑期直播销售中单月支付人次突破1万，转化表现十分突出。
针对低线城市和小众旅游目的地普遍存在的“出发不便、转乘复杂”等痛点，途牛创新推出“枢纽联运”产品体系。该模式通过“枢纽往返”与“全国联运”相结合，依托核心枢纽机场的辐射能力，将多区域始发地与新兴旅游目的地高效串联，实现“一次中转、两段旅程”的顺畅衔接。借助这一模式，途牛不仅有效扩大了服务半径，也进一步带动了县域旅游和冷门目的地的客流增长与市场曝光。
直播与线下双轮驱动，渠道建设稳步推进
在渠道建设方面，途牛坚持“线上内容化、线下体验化”的发展思路，持续加快全域营销网络布局。
线上直播业务继续保持增长，全年直播成交额占公司总GMV的比重，已由2024年的约10%提升至超过15%。
目前，途牛已形成“自营直播+达人合作+校企联合直播”三位一体的内容生态体系，产品覆盖范围也从境内短途游延伸至境外长线游，从常规线路扩展到主题定制旅游。特别是在欧洲、日本、中东等高客单价出境游市场，直播渠道的市场占有率持续位居行业前列。
依托端到端的闭环运营能力——涵盖选品策划、资源锁定、动态定价、专业讲解和高效核销等关键环节，再叠加“核心产品力+价格优势+枢纽联运”的综合竞争优势，2025年，途牛直播渠道的支付金额与实际核销金额均实现了两位数同比增长。
线下门店网络同样持续提质扩容。目前，途牛在全国范围内已拥有超过400家实体门店，覆盖重点城市群及潜力下沉市场。在广州、天津、沈阳、南京等城市，途牛门店已进入当地旅游门店第一梯队。2025年，线下门店整体交易额同比增长近20%。值得关注的是，部分门店自2025年起开始试点“直播门市”新模式，积极探索传统旅游渠道的数字化升级路径，“直播门市TOP10”全年支付总额突破1亿元。
技术驱动，AI垂直场景落地
2025年，途牛在AI大模型垂直应用方面取得了实质性进展。4月1日，“AI助手小牛”正式上线，这一智能出行管家集成了智能搜索、实时比价、个性化推荐、一键打包预订等多项功能，为用户提供一站式智慧旅游服务。4月21日，“AI助手小牛”完成开源发布。到7月下旬，“途致大模型”顺利通过国家生成式人工智能服务备案。此后，途牛团队持续优化语义理解准确率、响应效率、交互自然度以及多模态适配能力，推动AI能力深入应用于旅游预订、咨询服务、售后支持等高频业务场景。
此外，途牛还持续升级全品类动态打包系统，进一步强化“打包订”产品优势，提升行程组合灵活性与用户满意度。针对自由行需求快速增长的趋势，途牛推出了“酒+景”智能组合解决方案，通过算法自动匹配酒店与景区资源，大幅提高资源调度效率和人工运营效率，降低边际成本，同时显著提升产品供给丰富度，实现供给能力的指数级扩展。
进入2026年，元旦和春节假期旅游市场热度持续攀升，行业活力充足。未来，途牛将继续加大旅游产品研发投入，加快重点城市门店网络布局，深化多元渠道融合，并全面引入AI Agent技术，推动其在智能客服、行程规划、风险预警、个性化营销等更多业务场景中的规模化应用。
