Infrared Finance 是当前 Berachain 生态中关注度极高的流动性质押协议，累计融资已超过 1875 万美元。作为围绕 Berachain PoL（流动性证明）机制构建的基础设施项目，它不仅承接了链上质押与激励分发需求，也成为不少用户布局 Web3 空投、DeFi 收益和生态早期交互的重要入口。本文将系统梳理 Infrared Finance 的运作逻辑、代币模型、参与方式与潜在机会。
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Berachain PoL 机制为何值得关注
Berachain 在 2025 年 6 月正式上线 PoL 流动性证明机制。与传统 PoS 只奖励单纯质押行为不同，PoL 更强调“流动性为网络安全与生态增长服务”，并通过类似 Curve veCRV 的激励与贿赂模型，将验证者、协议方、流动性提供者之间的利益绑定在一起。
这种设计的核心价值在于解决传统公链常见的激励错配问题：用户质押了资产，却未必能真正推动链上活跃度；而 PoL 试图把激励直接导向流动性和应用增长，从而形成更强的 DeFi 激励飞轮。在这一背景下，Infrared Finance 成为 Berachain 生态中承接 PoL 收益的重要协议。
Infrared Finance 是什么
Infrared Finance 可以理解为 Berachain 上的 流动性质押协议。它帮助用户在参与 BERA 质押、BGT 激励获取以及流动性挖矿的同时，获得可流通的凭证资产，从而提升资金利用效率。对于想同时兼顾 质押收益、流动性管理和空投预期 的用户来说，这类协议具备较高吸引力。
从融资背景看，Infrared Finance 已完成多轮资本支持，反映出市场对其赛道定位的认可：
- 2024 年 1 月：完成 250 万美元种子轮融资，Synergis 领投，NGC Ventures、Tribe Capital 等参投。
- 2024 年 6 月：完成战略轮融资，Binance Labs 参投，具体金额未披露。
- 2025 年 3 月：完成 1600 万美元 A 轮融资，由 Framework Ventures 领投，Citizen X、Halo Capital 等参与。
综合来看，Infrared Finance 不仅是 Berachain 生态的头部协议之一，也是在 流动性质押、收益聚合、BGT 激励捕获 赛道中具有代表性的项目。
BERA 与 BGT：理解 Berachain 双代币模型
要看懂 Infrared Finance，必须先理解 Berachain 的双代币机制。BERA 主要用于 Gas 支付和基础质押，是网络运行的核心资产；BGT 则承担治理与激励调配功能，用于影响生态资源分配。
其中最关键的一点是，BGT 不可转移、不可自由交易，只能单向转换为 BERA，而 BERA 无法反向兑换成 BGT。也正因为 BGT 的流通受限，围绕 BGT 收益权和可交易映射资产的设计，才成为 Infrared Finance 这类协议的重要切入点。
iBERA 与 iBGT：Infrared 的核心产品机制
Infrared Finance 主要推出了两种流动性质押代币，分别对应不同的收益场景。
iBERA：BERA 质押后的流动性凭证
当用户将 BERA 存入 Infrared 后，会收到等量的 iBERA。这一机制与以太坊生态中的 stETH、Solana 生态中的流动性质押代币类似。它的优势在于，用户在获取质押敞口的同时，仍然可以将 iBERA 用于后续 DeFi 场景，提高资产周转效率。
目前 iBERA 的逆向赎回功能尚未全面开放，但从流动性质押协议的常见演进路径来看，未来若支持赎回，将进一步增强其市场接受度与价格锚定能力。
iBGT：不可转移 BGT 的可交易映射
由于 BGT 本身无法直接交易，用户也不能像普通代币那样直接质押 BGT。Infrared 的做法是：用户先将 DEX 或其他协议的 LP 流动性代币 存入平台，协议再捕获对应产生的 BGT 激励，并按 1:1 生成 iBGT 发放给用户。
iBGT 可以自由交易，但需要注意的是，它 不能逆向赎回为 BGT。这意味着 iBGT 更像是一种对 BGT 激励价值的可流通映射资产，其价格会受到供需、收益预期与市场情绪共同影响。
如何参与 Infrared Finance：三种主流路径
1. 质押 BERA，获取 iBERA
这是最简单、门槛最低的参与方式。用户只需在 Infrared 界面存入 BERA，即可获得对应数量的 iBERA，适合希望先建立 Berachain 生态头寸并进行基础交互的用户。
2. 质押 LP 代币，获取 iBGT
如果你持有 BEX、Kodiak 等 Berachain DeFi 协议的 LP 资产，可以将这些流动性代币质押到 Infrared，从而捕获协议分发的 BGT 激励，并进一步获得 iBGT。对于追求更高收益和更深度生态参与的用户，这通常是更有吸引力的路径。
3. 再质押 iBGT，放大收益
获得 iBGT 后，用户还可继续将其存入 Infrared 的特定池中，赚取额外奖励。根据文中数据，相关池子的年化收益率一度达到 191.75%。高 APY 往往意味着高波动与高风险，因此在参与前应重点关注池子可持续性、代币价格波动及无常损失因素。
二级市场机会与 Pendle 策略观察
除了一线交互方式外，用户也可以直接在二级市场买入 iBERA 和 iBGT。其中，由于 iBGT 的获取门槛更高、后续收益预期更强，市场中常出现 iBGT 相对 BERA 的溢价。因此，从性价比角度看，很多用户更倾向通过提供流动性和协议交互来获得 iBGT，而不是直接追高买入。
此外，Pendle 已上线 iBERA 与 iBGT 相关池子，部分阶段年化收益曾高达 541%。对于熟悉衍生品的用户，常见策略是“现货入池 + 等额合约开空”，以对冲价格波动并锁定部分收益。不过这类策略涉及 杠杆、资金费率、清算风险和智能合约风险，更适合有经验的 DeFi 用户。
总结：Infrared Finance 是否值得长期关注
总体来看，Infrared Finance 是 Berachain 生态中兼具融资实力、协议地位与叙事热度的核心项目。它一方面承接了 PoL 机制下的流动性质押需求，另一方面也为用户提供了参与 BERA 质押、BGT 激励捕获、iBGT 交易和潜在空投交互 的完整路径。
如果你看好 Berachain 的长期发展，并希望提前布局其 DeFi 基础设施，那么 Infrared Finance 无疑值得重点跟踪。但无论是追求高年化收益，还是押注未来空投机会，都应建立在充分理解机制与风险的前提之上。对 Web3 投资者而言，真正有价值的不是盲目追逐热点，而是把握 PoL、流动性质押与生态激励设计 背后的长期逻辑。