韩国人工智能（AI）交易热潮的剧烈反转，或许正成为全球AI投资泡沫的一面真实写照。
仅仅六周前，韩国AI概念股还处于狂热巅峰。如今，全球最拥挤的交易之一，已经历了一场暴力出清——估值大幅压缩，杠杆头寸被强制平仓，动能彻底瓦解。KOSPI指数正在测试200日均线，其周线RSI已跌至历史极端低位；与此同时，SK海力士完成了一轮完整的“涨跌回路”，此前的涨幅几乎被悉数抹去。
市场的核心疑问，已经从“下跌能走多远”，转变为“系统内的过剩资金是否已被充分出清”。美银估计，过去四周韩国股市吸引了约160亿美元资金流入，大量资本在高位追涨。这意味着，仓位重置不会一蹴而就。与此同时，半导体、韩国股票及存储芯片股，正尝试在深度超卖区域企稳，部分市场参与者开始关注潜在的技术性反弹机会。
动能崩塌：KOSPI周线RSI创历史最低
KOSPI的技术面释放了极端信号。该指数周线RSI跌至历史最低水平，日线RSI也降至31，进入深度超卖区域。
目前，KOSPI正在测试200日均线及长期趋势线支撑。从技术角度看，超卖状态确实具备了反弹的条件。但问题在于——这种过剩是在数月内累积形成的，调整同样需要时间。所谓“AI宿醉”，不会迅速结束。
作为亚洲AI热潮的代表性个股，SK海力士的走势尤为典型。财报发布后的抛售将其股价重新压回长期趋势线和200日均线附近，此前涨幅基本被全部吞没。更值得关注的是杠杆风险的集中释放。高盛此前指出，SK海力士的2倍杠杆ETF一度成为全球规模最大的单一股票杠杆ETF。随着行情反转，高杠杆交易放大了市场波动，大量投资者亲身体验了杠杆工具在下跌周期中的风险。
尽管技术面出现超卖信号，但仓位压力仍未完全释放。美银数据显示，过去四周韩国股市累计吸引约160亿美元资金流入，其中相当一部分是在行情高位阶段进入的。
这意味着，市场去杠杆仍是一个过程，而非单一事件。当前，半导体和存储芯片股正尝试在超卖区域寻找支撑。若出现超预期利好，反弹幅度可能因仓位调整而放大。但从中期来看，AI交易积累的估值压力仍需进一步消化。
