三星电子在2026年第二季度财报电话会议上放出重磅消息：计划将60%至70%的内存产能，通过长期供货协议定向锁定给核心客户。目前，全球前五大数据中心客户已正式签约，另有五家专注于AI领域的重量级企业，正在就最终协议细节进行磋商。
这些客户究竟是谁？不难推测，基本囊括了全球科技圈最具话语权的巨头。所谓长期供货协议，本质上就是提前锁定未来数年的产能，为AI应用爆发式增长抢占先机——在市场供需格局真正变动之前，率先完成战略布局。
为确保协议执行不打折扣，三星设定了五年期基础合约，并引入滚动续签机制，每年自动延长合约期限。更关键的是，客户需预先支付一笔可观的预付款。据透露，首批预付款已有四分之一到位，随着后续新协议陆续落地，该数字还将继续攀升。
这一策略与近期权威机构的判断高度吻合。分析指出，AI服务器采购持续升温，带动传统DRAM和HBM价格同步走高。预计传统DRAM在第三季度价格环比涨幅将达到两位数，第四季度可能再迎来一波同等幅度的上涨。
HBM方面的涨势更为猛烈——预计2027年均价同比涨幅高达87%，远超市场普遍预期的52%。关键原因在于长期协议中嵌入的预付款、照付不议条款以及高额违约金，这些要素共同托住了价格底部。目前，全球服务器用DRAM超过一半的产能已被长期协议锁定，且这一比例仍在持续上升。
至于国内存储厂商加快产能建设，短期来看尚难构成实质性竞争压力。主要差距仍集中在制造良率和核心技术水平上，与头部企业明显不在同一量级。此外，HBM单位容量所需的晶圆面积远大于传统DRAM，产能扩张并不等同于有效供给提升——这在结构上为整体价格稳定提供了支撑。
三星对HBM4信心十足，计划下半年实现规模化出货。三季度HBM4营收环比增幅预计超过3倍，下半年贡献占比将突破六成。三星的目标清晰明确：逐步提升HBM在全球的市场份额，向DRAM现有约38%的市占率看齐。
