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2026年7月，韩国股市出现了近年来罕见的大幅下挫。KOSPI指数单日跌幅超过8%，直接触发熔断，市值蒸发大约400万亿韩元。大量使用杠杆的散户账户被迫平仓，超过120万户触及保证金追缴线。但另一边，韩国加密市场却异常活跃——交易量逆势上涨，比特币、以太坊等主流资产同步走强。不少投资者猜测，资金正从股市悄悄流向数字资产领域。

有市场分析人士认为，韩国散户投资者习惯在高波动市场之间快速切换。随着韩股接连大跌，这一轮波动反倒让本地加密资产的需求出现了温和回升。

从实际交易数据来看，韩国本土加密交易所在股市连续下跌期间，成交量明显放大。本周韩国股市累计跌幅接近18%，而加密市场成交量却出现显著增长。

市场要点

• KOSPI大跌期间，韩国交易所的加密交易量增长了约600%。
• 一些分析指出，部分投资者可能通过海外渠道买入与股票挂钩的产品，来捕捉市场波动机会。
• Bitwise提到，比特币在7月面对宏观逆风时表现出了较强的抗跌能力。

韩元兑USDT交易量在韩股抛售期间快速攀升

从韩国主要交易所Upbit的数据来看，韩元兑泰达币（USDT）的交易量正在加速增长。7月29日，该交易对的成交额接近2000亿韩元（约合1.4亿USDT），相比7月25日的2000万USDT，增长了大约600%。

韩元加密货币交易量数据（来源：Upbit）

KOSPI连续多日下跌，加上芯片股被大量抛售，市场避险情绪明显升温。投资者一方面想对冲风险，另一方面也想抓住波动带来的机会。据韩国媒体《首尔经济日报》援引的分析，部分资金可能正在从股市流向加密市场，还有投资者可能通过海外加密交易平台参与韩国股票的衍生品交易。

Tiger Research高级研究员赵允成向该媒体表示，市场波动扩大后，将资金转移到海外交易所或个人资产工具，用来交易永续股票期货的需求可能会增加。

过去一段时间，曾出现资金从加密市场转向半导体板块的情况。而随着AI交易概念再次升温，这种资金流向的变化又重新进入人们的视野。

总体来看，韩国加密交易依然相当活跃，尤其是年轻交易者对高风险资产的参与度较高。无论加密市场还是今年内的AI零售交易热潮，杠杆偏好都是它们共同的特点。

比特币价格韧性引发分析师关注

在本周暴跌之前，KOSPI波动对加密交易量的影响就已经有所体现。7月14日，指数单日下跌10%后，Upbit平台成交量就曾明显放大。

针对最新市场变化，加密资产管理公司Bitwise的欧洲研究主管Andre Dragosch表示，半导体板块的“崩溃”并没有在更广泛的市场中引发明显的传染效应。

他总结说，自6月底半导体市场见顶以来，比特币价格整体基本持平，这种表现显示出比特币出乎意料的韧性。

在本周早些时候发布的分析中，Bitwise还提到，比特币相比一系列美国大型股票表现出了“惊人的超额表现”。

报告指出，比特币相对于美国科技巨头（如“七巨头”）以及SpaceX持续表现出较强的相对强势。在金融环境收紧的背景下，这种表现尤其受到市场关注，也与Bitwise将比特币视为“宏观煤矿中的金丝雀”的判断一致。

Bitwise认为，尽管通胀仍在上行、短期内可能进一步加息，但比特币或许已经开始初步反映市场对未来货币政策转向宽松的预期。需要提醒的是，加密资产价格波动较大，交易风险依然较高，投资者应独立判断，切勿盲目跟风。

注：本文内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币市场波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。BTC/USD 对比 SpaceX 和 Magnificent 7 股票图来源：Bitwise。