比特币国库优先股市场回暖：SATA逼近面值，Samson Mow看好行业信心复苏

2025年1月3日，Jan3的CEO Samson Mow 公开表示，近期比特币国债公司发行的优先股产品正经历一轮显著反弹，市场情绪正在从恐慌转向谨慎乐观。Mow认为，这一轮行情回暖可能意味着投资者对“比特币国库优先股”这一新兴融资工具重新燃起了兴趣。简单来说，那些在前期下跌中离场的资金，现在又开始重新评估这一资产类别的价值。

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根据雅虎财经的数据，Strive资产管理公司旗下的 SATA 优先股已从2025年6月的低点附近强势反弹，价格一度逼近100美元面值。这意味着，之前那波抛售所造成的跌幅基本被抹平，目前距离面值仅差几个百分点。具体实时价格，建议以各大行情平台或交易所的实时页面为准，市场波动始终存在。

SATA的运作机制：优先股如何为比特币金库融资

Strive是在2025年11月正式推出SATA产品的，其核心目标是通过发行优先股来募集资金，以扩充公司的比特币金库。这类优先股采用浮动利率设计，没有固定到期日，通过动态调整股息率来维持股价在100美元面值附近波动。这种机制的好处在于，公司无需增发普通股稀释现有股东权益，即可筹集资金用于购买比特币（BTC），从而在资本结构和数字资产配置之间找到平衡点。

SATA并非孤例，它只是目前市场上越来越多与比特币国库策略挂钩的优先股产品之一。像Strategy这样的行业巨头，将这类产品统称为“数字信用”，这已经成为一个新兴的小众赛道，吸引着寻求固定收益与数字资产敞口的专业投资者。

STRC仍在修复：Strategy的优先股表现如何

Strategy旗下的 STRC 同样是在2025年推出的，其运作逻辑与SATA高度相似——依靠浮动股息率来稳定100美元股价。在2025年6月底的那波市场大跌中，STRC也遭受了重创。虽然随后有所反弹，但截至目前仍在87美元左右徘徊，显著低于面值。具体交易价格，请以各大交易平台的实时数据为准，历史表现不代表未来走势。

SATA年初至今的价格走势图，实时行情请以交易平台页面为准。

行业格局：比特币国债公司持仓排名与竞争态势

据BitcoinTreasuries.NET统计，Strategy 仍然是全球最大的公开企业比特币持有者，持仓量遥遥领先。而 Strive 则稳居第七位，持有的比特币数量同样可观。具体持仓数字建议直接访问该网站查询，因为数据会随市场交易和公司操作实时变化。

十大比特币国债公司持仓排名（数据来源公开网站，仅供参考）。

优先股表现回暖的连锁反应

Jan3的创始人兼CEO Samson Mow 在接受Cointelegraph采访时指出，最近比特币国债公司经历的那波调整，反而让市场对优先股产品的信心正在逐步恢复。他此前判断比特币已经见底的观点，可能正在被市场走势所验证。

Mow的原话是：“Strategy为了稳住资产负债表、推动STRC回到面值所做的那些动作，目前看都产生了积极效果。”他进一步解释：

• 市场联动效应：SATA只要回到面值附近，投资者就会自然认为STRC也能回归，因为人们会意识到——“这个模式没有坏掉。”
• 财务安全垫：这些公司账上通常都储备了至少三年的股息支付资金，完全不必过度恐慌。
• 策略升级：优先股产品的表现好转，说明整个比特币国库行业正在经历一轮融资策略的进化，公司们都在不断优化自己的资本运作方式。

新玩家入局：赛道越来越热闹

Mow还特别提到一个新案例：Lyn Alden的Orange Juice国库公司于2025年7月15日正式成立，计划也聚焦比特币国库业务，但打法更为精细——其目标是实现更低的比特币成本基准。这充分说明，比特币国库优先股这个赛道正在吸引越来越多的专业玩家，竞争与创新同步加速。

Samson Mow接受Cointelegraph采访现场。

专业洞察：比特币国库优先股的未来机遇

从当前的市场表现来看，比特币国库优先股正在从“小众工具”逐步走向“主流配置选项”。这类产品的核心优势在于：

• 不稀释普通股：公司无需增发普通股即可获得融资，保留现有股东价值。
• 浮动股息机制：通过股息率调整来稳定价格，降低市场波动对股价的冲击。
• 比特币敞口：投资者间接获得比特币价格波动的收益潜力，同时享受优先股的固定收益属性。

当然，投资者也需要关注风险点：优先股没有到期日，意味着本金回收时间不确定；股息支付依赖公司现金流，如果比特币价格长期低迷，可能影响公司支付能力。因此，优先股更适合对数字资产有长期信心的专业投资者，而非短期投机者。

总体而言，SATA和STRC的表现回暖，不仅反映了市场对比特币国库模式的信心修复，也预示着整个行业正在迈向更成熟、更多元的融资阶段。随着更多玩家加入和技术迭代，这一赛道有望成为连接传统金融与数字资产的重要桥梁。