谷歌的算力支出正在快速攀升，这一趋势从最新财报中清晰可见。根据Alphabet第二季度财报，其资本支出同比飙升100%，达到创纪录的449.2亿美元。按此节奏年化，全年支出已接近1800亿美元。然而，更值得关注的是，这笔巨额投资背后，谷歌的盈利能力正在同步加速。

谷歌第二季度营收同比增长24%，达到1198亿美元，超出分析师预期的1169亿美元。其中表现最突出的是Google Cloud业务，营收飙升82%至248亿美元，运营利润率几乎翻倍，达到35.6%。目前积压订单高达5140亿美元，规模十分可观。此外，Gemini大模型也取得进展：月活跃用户达9.5亿，模型API每分钟处理token量达220亿。云业务在承接海量需求的同时，持续扩大利润空间，这正是谷歌敢于将资本支出翻倍的直接底气。

AI基础设施的投资热潮远不止谷歌一家。摩根士丹利预测，全球超大规模云服务商的资本支出将从2026年的约8000亿美元增长至2027年的1.2万亿美元；高盛研究估计2026年为7650亿美元，到2031年将达到1.6万亿美元。麦肯锡的预测更为激进——到2030年相关资本支出总额高达6.7万亿美元，其中仅面向AI的数据中心就需投入5.2万亿美元。当一家公司季度资本支出实现同比翻倍、同时云业务利润率同步翻倍时，它押注的显然不是短期回报，而是由AI驱动的新一轮基础设施重构周期。