2026年上半年，公募基金在AI领域的布局重点已十分明确——算力硬件成为绝对的核心资产。根据最新披露的基金二季报，整个公募行业的目光前所未有地聚焦于电子行业，尤其是AI算力硬件股，几乎包揽了主动权益基金的重仓股榜单前列。这一轮硬件投资的热潮，已经进入了实质性的收获期。

值得注意的是，同在AI产业链上，应用端却呈现出截然不同的景象——结构性遇冷，仿佛仍在“等风来”。硬件端已通过业绩兑现了增长，而应用层尚在等待商业化风口的到来。这种硬件热、应用冷的“剪刀差”，不仅主导了2026年上半年科技行情的节奏，也对当前AI投资逻辑的可持续性提出了新的考验。