全球最大资产管理公司贝莱德近日公开表态：芯片股此轮抛售，或许有些过度了。过去几周，闪迪、美光科技等名字，从华尔街最受瞩目的AI赢家，迅速沦为跌幅最惨的股票。然而贝莱德认为，市场可能误判了局势——近期科技与半导体板块的剧烈下跌，属于典型的“反应过度”。

问题出在哪里？贝莱德警告称，市场正在将“AI竞争格局的转变”与“AI投资崩溃”这两件事混为一谈。前者是行业内部的洗牌，后者则是整个赛道的崩塌——两者性质截然不同。从数据来看，强劲的经济增长与持续的盈利扩张，依然支撑贝莱德维持“超配”美股的立场。

那么，具体该关注哪些方向？贝莱德建议重点聚焦电力、芯片和数据中心这些AI瓶颈领域。简而言之，AI的底层基础设施才是真正的稀缺资源，而短期抛售恰恰可能为长线布局提供窗口。