2026 年世界杯正式落幕，预测市场也该交一份成绩单了。 过去六周，大量用户通过预测市场参与比赛结果、晋级形势和冠军归属的交易，让观赛体验多了一层实时互动。如今赛事收官，我们不妨从**交易量、手续费收入和 TVL 三个维度**，回头看看 Kalshi、Polymarket 和 predict.fun 这三家头部平台，在世界杯前后到底表现如何。 ## 世界杯把预测市场交易量推向新高，但热度未能延续 ### Kalshi 保持领先，Polymarket 缩小差距，predict.fun 借世界杯突围 先说整体数据。把日历翻回世界杯期间，论总体交易量，Kalshi 依然是那个“大哥”。同期，Kalshi 总交易量达到 543.38 亿美元，Polymarket 为 209.88 亿美元，前者大约是后者的 2.6 倍。但有意思的是，**如果只看世界杯相关赛事，差距迅速缩小了**——Kalshi 相关交易量为 135.91 亿美元，Polymarket 达到 103.56 亿美元，前者仅为后者的 1.3 倍（注：文中交易量均为名义交易量）。 过去，Polymarket 的“招牌”市场更多集中在美国大选、加密货币和地缘整治事件上。世界杯的到来，显著提升了体育类市场在平台上的权重，让它从补充品类走向了核心交易板块。而 Kalshi 的优势在于交易结构更分散——除了世界杯，其他体育赛事、整治和宏观市场仍能持续贡献交易量，这也为赛事结束后的活跃度提供了更多承接场景。 再看一边，**predict.fun 在世界杯期间的平台总交易量达到了 10.92 亿美元，其中世界杯相关市场贡献了 8.86 亿美元**。虽然整体规模与 Kalshi 和 Polymarket 还有明显差距，但考虑到这是一个上线仅半年多的平台，本届世界杯带来接近 9 亿美元的交易量，已经让它成为这轮赛事红利中最突出的新平台之一。 ### 世界杯前、中、后，三家平台的日均交易量变化 Kalshi 在世界杯期间的交易量提升最为显著。其 5 月日均名义交易量为 5.8 亿美元，赛事期间升至 13.93 亿美元，增幅约 140%。然而，7 月 22 日交易量已回落至 4.944 亿美元，低于 5 月日均水平。 Polymarket 的变化幅度与 Kalshi 接近。其 5 月日均名义交易量为 2.28 亿美元，世界杯期间升至 5.38 亿美元，增幅约 136%。7 月 22 日交易量降至 1.809 亿美元，同样低于赛前水平。 predict.fun 的基数较低，但世界杯带来的拉动效应依然清晰。其 5 月日均名义交易量为 1470 万美元，赛事期间升至 2800 万美元，接近翻倍。而 7 月 22 日交易量回落到 1320 万美元，基本回到了赛前水平。 **仅从世界杯后单日的交易量来看，世界杯带来的增长更像是一轮集中释放的赛事流量，并没有让平台的日常交易量长期维持在更高水平。** 后续能否重新抬升，还得看其他体育赛事和非体育市场，能不能接住世界杯结束后的交易需求。 ## 世界杯给三家预测市场平台带来了多少手续费收入？ ### Kalshi 手续费收入随赛程推进持续抬升，第四周单周突破 1 亿美元 **Kalshi 的手续费收入曲线，整体呈现出很强的上升趋势。** 开幕阶段四天收入为 4140 万美元，第一周升至 6450 万美元，第二周进一步增至 8270 万美元，第三周达到 9130 万美元，第四周再上一个台阶，单周收入达到 1.023 亿美元，成为整个世界杯期间的最高点，决赛周则小幅回落至 9100 万美元。**整个世界杯期间，Kalshi 手续费累计收入达到 4.732 亿美元。** 世界杯对 Kalshi 的拉动，不只是带来了开赛初期的关注度，更重要的是把交易热度持续推到了赛事后半程。单周收入突破 1 亿美元，这意味着 Kalshi 不仅在交易量上吃到了红利，在平台变&现层面也真正把这轮流量转化成了实实在在的收入。 ### Polymarket 手续费收入更平稳，但后半程没有出现类似 Kalshi 的加速放量 Polymarket 的手续费收入走势明显更平。开幕阶段四天收入为 690 万美元，第一周升至 1970 万美元，此后第二周、第三周、第四周和决赛周分别为 2130 万美元、2140 万美元、2070 万美元和 2140 万美元。**整个世界杯期间，Polymarket 手续费累计收入达到 1.114 亿美元。** 从第一周开始，Polymarket 的周手续费收入就基本稳定在 2000 万美元上下。世界杯确实把它的手续费收入抬到了更高水平，但从第二周开始，平台并没有像 Kalshi 那样随着赛事深入继续放大，而是维持在一个相对稳定的区间内运行。 ### predict.fun 手续费收入随赛事推进逐步抬升，六个结算周累计 348 万美元 predict.fun 的手续费收入按平台结算周统计，每周二晚 10 点切换周期，因此与世界杯 6 月 11 日至 7 月 19 日的自然赛程并不完全重合。首个结算周为 6 月 9 日至 6 月 16 日，包含两天赛前数据；最后一个结算周为 7 月 14 日至 7 月 21 日，也纳入了两天赛后数据。 从收入走势看，predict.fun 首个结算周手续费收入为 32.62 万美元，随后连续三周增长，并在 6 月 30 日至 7 月 7 日升至 75.53 万美元，创下世界杯周期内的单周最高值。此后两周分别录得 67.78 万美元和 73.02 万美元，虽然未再刷新高点，但仍明显高于赛事初期。**世界杯期间的六个结算周累计手续费收入达到 348.13 万美元。** 世界杯前一个结算周，也就是 6 月 2 日至 6 月 9 日，predict.fun 手续费收入仅为 15.94 万美元。**进入世界杯周期后，首周收入便升至 32.62 万美元，增幅约 105%**，此后多数结算周进一步升至 50 万美元以上。即使首尾两个周期分别包含部分赛前和赛后数据，世界杯对 predict.fun 手续费收入的拉动仍然显著。 ### 世界杯结束后，三家平台手续费收入普遍回落，Kalshi 跌幅最小 Kalshi 在世界杯期间的日均手续费收入为 1213 万美元，**7 月 22 日降至 1100 万美元，回落幅度为 9.3%**。在三家平台中，Kalshi 的赛后降幅最小，手续费收入虽从赛事期间的高位回落，但仍保持在接近世界杯日均水平的位置。 Polymarket 的回落更为明显。其世界杯期间日均手续费收入为 286 万美元，**7 月 22 日降至 170 万美元，降幅达到 40.5%**。世界杯为 Polymarket 带来的收入增量较为集中，随着赛事结束，这部分增量也迅速退去。 predict.fun 在世界杯期间的日均手续费收入约为 8.3 万美元，**7 月 22 日降至 5.3 万美元，回落 36.1%**，降幅与 Polymarket 接近。尽管统计口径与前两家略有不同，但赛后走势仍然清晰：世界杯对 predict.fun 手续费收入的拉动同样显著，赛事结束后也较快回落。 ## 世界杯并未抬高 Polymarket TVL，predict.fun 则在赛事后半程迎来资金流入 **Polymarket 的 TVL 在世界杯期间并未随交易量同步上升。** 5 月初，平台 TVL 约为 4.1 亿美元，随后大部分时间维持在 4.4 亿至 4.8 亿美元区间。世界杯开赛后，TVL 仍主要围绕这一水平波动，期间虽在 6 月底和 7 月上旬短暂冲高，但均未形成持续上升趋势。 7 月中旬后，TVL 开始明显回落，世界杯结束时已降至约 4 亿美元附近，目前已进一步降至约 3.4 亿美元。交易量在赛事期间大幅放大，但平台沉淀资金反而在赛后持续减少，这表明世界杯带来的更多是高频交易需求，并未同步转化为长期留存资金。 **predict.fun 的走势则更具阶段性。** 5 月初，其 TVL 约为 2000 万美元，5 月中旬一度降至约 1000 万美元，随后在 1500 万美元附近维持至 6 月中旬。世界杯开赛初期，TVL 并未立即上涨，直到 7 月初才开始快速回升，并在赛事后半程升至 2000 万至 2500 万美元区间，世界杯结束前后达到阶段高点。 赛事结束后，TVL 逐步回落，目前降至约 1700 万美元，但仍高于 6 月下旬低点。与 Polymarket 相比，predict.fun 的资金变化与世界杯进程联系更紧密，尤其是淘汰赛阶段出现了更明显的资金流入。 （注：由于链上无法获得 Kalshi 的 TVL 数据，因此本部分仅讨论 Polymarket 与 predict.fun。） ## 小结 世界杯确实为预测市场带来了可观的交易量和手续费收入，但赛后数据也表明了一个事实：**这轮增长并未自然延续**。三家平台的日均交易量和手续费收入均在赛事结束后回落，Polymarket 的 TVL 也继续下降。超级赛事可以在短期内集中放大交易需求，却未必能够直接抬高平台的长期活跃水平。 不过，世界杯红利也并非只停留在短期数据上。它至少验证了一个关键点：体育赛事能够为预测市场持续提供高频、短周期的交易场景，也**让更多用户在连续比赛中形成了反复交易的习惯**。 世界杯已经落幕，但围绕用户留存、市场供给和常态化交易的竞争，才刚刚开始。

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