知名科技投资人、深水资产管理公司创始人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）近日抛出一个令市场高度关注的预测：特斯拉与SpaceX的合并可能性已从此前的80%急剧攀升至90%。而触发这一判断上调的直接原因，正是特斯拉刚刚结束的第二季度财报电话会议——在那场会议上，竟然有人认真探讨了两家公司合并的可能性，连蒙斯特本人也感到意外。

事件的导火索来自马斯克在电话会议中的表态。他没有直接否认合并传闻，反而指出两家公司的业务重叠正在“日益加深”。“正如你们从我们与SpaceX在多个领域的合作中看到的那样，业务重叠的部分越来越多。”这段话措辞相当克制，但背后透露的信息量巨大。毕竟，这是马斯克迄今为止最接近正面回应合并传闻的一次。他甚至把问题抛给了特斯拉总法律顾问Brandon Ehrhart，而后者也给出了耐人寻味的回答：“我们持续受益于与SpaceX的合作关系……今年早些时候，我们通过一项投资和一项框架协议进一步深化了彼此的联系。”

近几个月来，关于两家公司合并的猜测本就持续升温，尤其是SpaceX在6月份成功上市之后。两家公司之间的商业合作早已不是秘密：SpaceX在其人工智能数据中心使用了特斯拉的电池储能系统；特斯拉则将SpaceX的Grok人工智能助手集成到车辆中，并向这家火箭与人工智能公司出售了部分车辆。更值得注意的是，双方正在联合推进Terafab项目——一座专门用于生产人工智能芯片的半导体制造工厂。

那么，华尔街如何看待这一潜在合并？目前主要分为两派观点。

支持者认为，合并这两家公司可以简化马斯克本就庞大的商业帝国，同时打造一个涵盖人工智能、机器人、制造、能源和太空基础设施的一体化超级巨头。摩根大通分析师本月就指出，“两家实体之间的运营整合已经非常深入”，共享的工程人才、AI基础设施、Terafab项目以及马斯克本人的领导力，都“将推动最终的合并”。而Stifel的分析师更为直接：许多投资者已经认定合并是“不可避免的”，问题不是是否合并，而是何时合并。

SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔也曾在6月承认，合并“可能会让埃隆的日子轻松一些”，因为可以简化他旗下各业务的管理。这番话出自SpaceX内部高管之口，分量不言而喻。

但反对的声音同样存在，且非常现实。摩根大通在同一份报告中就警告了“实际瓶颈”——两家公司要获得监管部门批准，难度不可小觑。此外，分析人士还指出一个关键差异：马斯克在SpaceX中拥有的投票权，远大于他在特斯拉中的投票权。这意味着，一旦合并，特斯拉的公众股东在公司治理方面将面临更加复杂的局面。