韩国散户投资者正在大规模“搬家”——从加密货币市场撤出，转而涌入股票市场。2026年第一季度，韩国加密交易量同比下滑约28%，以韩元计价的交易额更是锐减71%，散户持有的加密资产从500亿美元缩水至约250亿美元。与此同时，KOSPI指数年内涨幅接近翻倍，AI和半导体热潮吸引了大量资金，韩国五大交易所的加密交易额与KOSPI比率从323%暴跌至仅8%，资金轮动信号非常明显。

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韩国五大加密交易所的交易活动急剧萎缩，而KOSPI指数持续走高，说明散户资金正在转投股市。

根据Cointelegraph的分析，随着韩国股市大幅上涨，该国主要加密货币交易所在过去一年里交易量明显下滑，这或许意味着散户的投机兴趣正从币圈转向股市。

韩国综合股价指数（KOSPI）同期涨幅超过一倍，而当地最大的韩元计价加密平台成交量却出现了收窄迹象。

Cointelegraph引用CoinGecko的数据，对Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax这五家交易所的历史24小时成交量进行了对比，选取了2025年7月（作为历史参考）和2026年7月的七天周期。在计算了日均成交量及同比变化后，他们取五个交易所的简单无加权平均值，得出平均降幅约为77%。这样一来，每个交易所的权重相同，无论其成交量大小。但整体来看，日均成交量从2025年7月同期的28.2亿美元降至3.05亿美元，降幅约89%。

另据ZDNet Korea报道，周一这五家交易所的日均成交量同比下滑88%。报道提到，手续费收入下降迫使部分平台出售持有的加密货币，比如Korbit就卖出了15个比特币（BTC）和60个以太币（ETH），筹集了约16亿韩元（约合100万美元）。

韩国一直是全球最活跃的加密货币零售市场之一，交易所高度依赖交易手续费。如果散户持续偏爱股市，可能会削弱加密市场的流动性，挤压小型平台的生存空间，进而改变本地投资者在投机资产之间的资金分配格局。

韩国综合股价指数一年期走势图。来源：雅虎财经

根据雅虎财经数据，截至2026年7月22日的12个月内，KOSPI指数上涨了114.44%，即便在6月峰值回落之后依然保持高位。这轮反弹与韩元计价加密交易所活动的收窄形成鲜明对比，也从侧面说明散户的注意力正在向股市倾斜。

零售疲劳为机构提供了介入的空间

Tiger Research在CoinGecko发布并于4月17日更新的报告指出，韩国加密货币活动的下滑并不只是价格走弱导致的。报告认为，重复的叙事和未能兑现承诺的项目让投资者感到疲惫，而KOSPI的反弹则为散户交易者提供了更多追逐回报的机会。

Tiger Research表示，股票交易额与加密货币成交量之间的差距拉大，并不一定意味着韩国人对加密货币失去了兴趣，而是投资者现在有了更多选择。报告描述市场正处于结构性转型期：散户投资者退缩，机构则逐步入场。银&行和金融集团甚至在相关立法正式落地之前，就已经开始围绕韩元计价的稳定币、代币化实体资产（RWA）和交易所投资进行布局。

Tiger Research认为，机构活动可能成为散户参与减少后的一种健康补充——尽管机构目前仍处于摸索阶段，市场波动和不确定性依然存在。需要提醒的是，以上数据和分析均基于历史表现，市场状况随时可能变化，投资者应独立判断，切勿盲目跟风。