一、重新上市的IP巨头：Arm
全球第一大IP公司Arm于2023年9月成功重返资本市场，上市首日大涨25%，总市值突破680亿美元。其最新财季（2023年3月至6月）总营收达6.75亿美元，虽同比下滑2%，但整体表现依然稳健。
1.1 核心产品与市场地位
- 出货量惊人：自Arm芯片面世以来，累计出货量已达2500亿颗，其中2023财年就出货了306亿颗。
- 架构演进：从Armv8到Armv9，Cortex核心与Neoverse核心覆盖了从低功耗到高性能的全场景需求。
- 手机SoC霸主：高通和联发科作为两大核心客户，贡献了Arm的主要IP出货量。
1.2 生态壁垒
Arm最强大的武器是其生态体系——几乎所有第三方晶圆代工厂都为Arm提供制造生态，同时拥有超过1500万开发者，使其成为全球最大的软件开发社区之一。
1.3 面临的挑战
- 架构竞争：RISC-V等新兴架构逐渐兴起，部分厂商也开始自研架构。
- 商业模式影响：头部设计厂商选择架构授权而非直接购买IP，导致向Arm支付的费用减少。
小提示：Arm的未来增长点在于持续加强公版IP的竞争力，尤其是针对AI、数据中心等新兴领域的优化。
常见问题：Arm是否会被RISC-V替代？
答案：短期内不会。Arm的生态壁垒极高，开发者数量、EDA工具链支持、晶圆厂兼容性等方面均远非RISC-V可比。但长期来看，如果RISC-V在生态建设上取得突破，可能在某些特定领域（如物联网、边缘计算）形成分流。
二、EDA厂商手握的IP阵容：新思与Cadence
排名第二与第三的IP厂商分别是老牌EDA巨头新思（Synopsys）和Cadence。它们不仅稳居EDA市场前两强，更在IP领域持续发力，形成了强大的协同效应。
2.1 新思（Synopsys）
- IP营收占比：最新财报显示，新思的IP业务营收占比已稳定在1/4左右。
- DesignWare IP：近年来发展迅猛，尤其在数据中心相关芯片中，接口IP几乎成为每一款新品的标配。
- 晶圆厂合作：与晶圆厂保持紧密合作关系，IP开发与新一代工艺几乎同步进行，确保在先进工艺首发时提供充分的设计支持。
2.2 Cadence
- 后发优势：IP业务起步较晚，但通过系统性收购快速补强。例如2023年宣布收购Rambus旗下的PHY IP业务。
- 产品竞争力：接口IP与DSP IP表现出色，受益于AI和数据中心的爆发需求。
- 战略意图：收购Rambus的PHY IP旨在加强接口IP阵容，而Rambus则得以专注于数字IP领域。
小提示：新思和Cadence在IP上的竞争将愈演愈烈，未来可能通过更多并购来扩大产品线，尤其是在AI、HPC等热门领域。
常见问题：为什么EDA厂商要做IP业务？
答案：IP业务与EDA工具形成极强的协同效应。EDA工具需要大量IP验证，而IP的开发又依赖EDA工具。同时，客户在设计芯片时倾向于从同一家厂商采购工具和IP，以获得更好的兼容性和技术支持。这使EDA厂商能通过IP业务创造稳定营收，并加深客户粘性。
三、图形IP的首选：Imagination
在TOP10 IP厂商中，Imagination的产品阵容最为特殊——它专注于图形IP（GPU IP）。从近两年发布的GPU或高性能SoC设计框图中，绝大多数芯片的图形单元都采用了Imagination的IMG IP。
3.1 王牌产品线
- IMG CXM、DXT、B-Series：分别代表了在低功耗、光线追踪以及高性能图形处理负载上的三大王牌。
- 多架构兼容：GPU内核兼容多种CPU架构（Arm、RISC-V、x86等）。
- 市场独特性：99%以上的芯片设计厂商不具备自研图形IP的能力，Imagination是唯一可商用的第三方选择。
3.2 应用领域
Imagination的IP广泛应用于汽车芯片和国产GPU中，这也是它能稳居TOP10第四位的重要原因。
3.3 扩展新方向
- CPU IP：基于RISC-V架构开发Catapult系列CPU IP，分为动态MCU、实时嵌入式CPU、高性能应用CPU和功能安全汽车CPU四大品类。
- AI IP：IMG Series4和IMG Series3NX，主要面向边缘端AI计算。
小提示：Imagination通过CPU+GPU IP的组合，能在客户SoC设计中获得更高的份额占比，未来可能向更多垂直领域渗透。
常见问题：为何没有其他厂商能挑战Imagination的图形IP地位？
答案：图形IP的开发门槛极高，不仅需要硬件设计能力，更需要长期积累的软件生态（如驱动、游戏引擎支持、图形API兼容性等）。即使有其他厂商推出类似IP，短期内也难以达到Imagination的成熟度和商用化水平。
四、快速增长的其他IP厂商：Alphawa ve与Rambus
在TOP10中，有两家厂商的业绩增长异常亮眼——Alphawa ve同比增长94.7%，Rambus同比增长84.3%。
4.1 Alphawa ve
- 增长动力：自2021年IPO以来，终端客户从20家增至80家，营收从8990万美元翻倍至1.75亿美元。
- 收购策略：先后收购DSP芯片开发商Banias Labs，以及SiFive旗下高速连接SoC IP开发部门OpenFive，完善了IP阵容。
- 技术重心：除了定制化芯片外，重点布局光电技术。新思、Cadence等EDA厂商也在该领域积极布局，未来可能催生庞大的IP市场。
4.2 Rambus
- 业务转型：将PHY IP卖给Cadence后，保留并强化了数字IP——包括HBM、CXL、PCIe的控制器IP以及安全IP方案。
- 市场判断：随着AI芯片需求爆发，支持高速通信的数字IP（尤其是控制器方案）将成为重要市场。
- 技术特性：PHY IP属于模拟/混合信号IP，依赖晶圆厂工艺节点，更适合规模化的EDA厂商（如Cadence）开发；而数字IP更具扩展性。
小提示：Alphawa ve和Rambus的高速增长表明，接口类和控制器类IP在AI、数据中心领域有着巨大的市场需求。
常见问题：为什么Rambus要卖掉PHY IP业务？
答案：PHY IP属于模拟混合信号IP，其开发高度依赖晶圆厂的特定工艺节点，维护成本高且规模化难度大。而数字IP（如控制器IP）更具可移植性，且能更好地适应AI芯片等新场景。Rambus通过“瘦身”聚焦数字IP，可以更高效地应对市场变化。
五、总结与展望：IP厂商的核心竞争力
对于任何IP厂商来说，开发新客户并维持老客户是重中之重。想要做到这一点，必须在已有IP上持续创新或开发全新IP——这是维持竞争力的关键。一旦IP厂商在设计周期内没有推出新品，新的授权订单可能很快流向对手。此外，不少IP厂商的主要营收仅与有限的大客户绑定，一旦客户更换供应商，负面影响可能长期难以恢复。
同时，新技术发展也为IP厂商带来了新机遇。以Chiplet技术为例，未来设计制造进一步成熟后，可能会有更多厂商直接售卖经过验证的Chiplet而非原始IP产品。这不仅能大大降低设计周期，也可能为IP厂商带来更多想要快速入场的客户。
小提示：关注Chiplet生态的演进。如果未来“IP+封装”模式成为主流，传统IP厂商可能需要调整商业模式，从“卖IP”向“卖Chiplet”转变。
常见问题总汇
- Q：Arm是否会被RISC-V替代？
A：短期不会，生态壁垒极高；长期可能在某些领域分流。 - Q：为什么EDA厂商要做IP业务？
A：与EDA工具形成协同，提高客户粘性，创造稳定营收。 - Q：为何没有其他厂商能挑战Imagination的图形IP地位？
A：软件生态门槛极高，短期内难以复现竞品成熟度。 - Q：为什么Rambus要卖掉PHY IP业务？
A：PHY IP依赖特定工艺，难以规模化；数字IP更具扩展性和市场前景。
