全链网消息，7月9日，资深策略分析师、莲华资管首席投资官洪灝近日在接受海外媒体采访时，针对港股IPO市场与二级市场之间越来越明显的分化现象，分享了他的最新看法。以下是核心观点梳理：

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1、以往应该流向二级市场的资金，现在几乎全跑到了IPO市场去“打新”，而且不少新股上市后表现确实亮眼，首日就能翻好几倍。我们并不意外这种火热状态在未来几个月还会持续。所以目前IPO市场依然是资金追逐的焦点，而恒生科技指数却一直在低位徘徊。

2、（谈到解禁潮风险）这是个很大的隐患。许多IPO之所以表现好，是因为散户能买到的流通股非常少。这种结构容易被操纵，也容易让普通投资者吃亏。一旦锁定期结束，这些股票变成自由流通股，抛售压力就会明显增大。而且很多股票涨得太好，持股者获利了结的意愿非常强。

3、港股指数中权重较大的主要是软件、互联网平台公司，比如阿里、腾讯等。在我看来，很多这类公司已经被市场贴上了“过时”的标签，因为它们没有积极投入AI赛道，在技术浪潮中掉队了。反观那些真正沾上AI概念的股票，市值已经高得惊人。一旦锁定期结束，解禁股变成可自由交易，这些高价股面临的抛压会更大。

4、我认为上周香港市场已经出现超卖迹象。比如恒生指数跌到了多年未见的位置，大约在22000点附近。目前港交所股票的整体估值大概只有10倍出头，虽然不是历史最低，但也算得上最便宜的一档了。所以现在有人开始在这些超跌股票里寻找价值机会。

5、上周的反弹，我倾向于把它归类为技术性反弹。因为从相对强弱指标和恒指的波浪结构来看，市场确实到了适合反弹的位置。我认为反弹还能持续几天，之后大家可能会反应过来——这些股票其实仍然不够便宜，不值得长期拿在手里。

6、很多内地公司现在选择来香港上市。我观察到一个新趋势：不少公司创始人上市后倾向于减持变钱。这一点值得注意。因为这些股票中有不少被高估、超买严重，连公司老板自己可能也看不清楚支撑当前估值的未来前景，所以他们更愿意选择退出，落袋为安。

7、目前来看，因为“打新”策略今年赚钱效应很强，这种势头短期内还会延续。但我觉得价值规律最终会起作用，市场迟早会回归常识。（格隆汇）

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