前两天，$CASHCAT 的市值一度冲到了差不多 2.3 亿美元，但现在已经回落到了 1.5 亿美元左右，跌了将近 35%。市场情绪也跟着冷了下来。
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随着 $CASHCAT 回调，Robinhood 链上的行情开始变得混乱，活跃度也明显下降。昨天有个叫 $1 的代币，因为传出“疑似 Robinhood CEO 地址买入”的消息，市值从大约 80 万美元一下子飙到了 1500 万美元。可没多久这消息就被辟谣了，现在那个币的市值已经跌回了 100 多万美元，几乎归零。
这个地址其实早就有点“透明”——Robinhood CEO 曾在现场演示时不小心泄露了 12 个助记词里的 9 个。因为部分助记词已经暴露，这个地址早在一年前就被破解过，所以根本不是秘密。
另一个昨天大起大落的币是 $SCATMAN。黑客盗用了 SpaceXAI 的官方推特，给这个嘲讽 Sam Altman 的币的 X 账号加了个认证小蓝标，还转发了推广内容。最高的时候这个币市值突破了 250 万美元，但现在就剩不到 10 万美元了——典型的 rug pull 手法，新手一定要注意这类风险。
本身 $CASHCAT 回调就已经让 Robinhood 链的整体情绪回落了，再加上“疑似钱&包买入”、黑客盗号发拉盘消息这种“末日信号”接连出现，已经有玩家在喊“Robinhood 行情结束了”。
真的结束了吗？要回答这个问题，我们得结合今年以来的几轮行情，分别从短期和长期两个角度来看。
短期：正常的回落
回顾一下 $CASHCAT 暴涨的直接催化剂，一个是 Robinhood CEO Vlad Tenev 的这条推文：
也是在 7 月 8 日那天上午，Vlad 在 X 上关注了 $CASHCAT 的官方账号，这个币的市值从 1000 万美元瞬间飙升到近 5000 万美元，随后继续一路走高。
这两个催化剂缺一不可。一个信号是“Robinhood CEO 支持在自家链上搞 meme 币”，另一个信号是“CASHCAT 就是 Robinhood 钦点的龙头”。
回到 7 月 2 日，Robinhood 主网刚上线的时候，关注这条新链的玩家其实不多，大家主要是按“新链淘金”的逻辑在观望。谁也没想到，不到一周后，Robinhood CEO 亲自下场，直接把大家的预期拉到了极高的水平。
因为这种“从地下到天上”的预期突变，市场开始重新给 Robinhood 链的行情定价，而且给得很猛。比如有人开始幻想“Robinhood 链能把炒股的散户都带进链上”、“CASHCAT 上 Robinhood 能复刻 DOGE 和 SHIB”等等。$CASHCAT 的快速暴涨，又进一步加剧了市场的 FOMO 情绪。
但这一天的行情也埋下了一些隐患——除了 $CASHCAT，并没有出现明显的龙二。这让我们很容易联想到今年其他几段行情：
“太空狗”$ASTEROID 带起的 ETH 主网行情，没有龙二，但好歹有 $UPEG、$SATO 等 Uniswap v4 hook 叙事标的作为补充。
$ANSEM 带起的 Solana 行情，也没有龙二，只有围绕 Ansem 本人的相关标的有一些涨幅。
这两段行情，大家都盼着龙头能冲到 10 亿美元市值，然后流动性外溢到其他叙事上，扩大可玩标的的范围，但都没实现。根本原因还是场内资金不足——在当前市场环境下，10 亿美元市值太难了。其次是这些龙头标的的爆发式上涨都来源于突发性的注意力事件：“太空狗”是因为马斯克答应把它当成 SpaceX 吉祥物，$ANSEM 是因为 Ansem 本人认领。上涨靠注意力，后续上涨就需要更大的注意力事件来推动，但这两个标的后来都没有再发生能催化 FOMO 的事件了。
注意力事件没法持续、没法放大，就导致行情的性质是“套利”，而不是“长持”。当链上几乎所有活跃玩家都跑来 Robinhood 链上淘金时，大家开始对 Robinhood 的推文各种考古、找角度——从 Robinhood CEO 发推回复过的自己最喜欢的 meme 形象 $JUGGERNAUT，到当年 Robinhood“拔网线”亲手摧毁的 $GME 行情，再到疑似 Robinhood 员工亲自部署的 $WALLET，等等。这其实是 $CASHCAT 踏空情绪的蔓延，有点像之前日本核泄漏后大家跑去超市抢盐——不管需不需要，先抢再说。有用就赚麻了，没用就当没这回事。
大家都在埋伏下一个可能被 Robinhood 互动的标的，对未知反赌。这非常清楚地说明，现在的 meme 币市场几乎完全是一个“注意力预测市场”。短期回落也就顺理成章，因为龙头 $CASHCAT 已经回调，Robinhood 也没有更多能让人疯狂的表态。背后有“阴谋”的标的，比如 $JUGGERNAUT 和 $HOODRAT，都没能突破并站稳 2000 万美元市值这个关口，这也从侧面印证了——截至目前，Robinhood 链的行情和 $ASTEROID 以及 $ANSEM 的行情并没有本质区别。
在这个阶段，除了“阴谋”做局，能相对保持稳定的标的，往往是那些从更长时间维度看有可能被 Robinhood 互动，或者即使 Robinhood 不直接互动也有自身叙事吸引力的。比如 $GME，市值维持在 200-300 万美元左右，预期是 Robinhood 很大概率以后会再提到 $GME，或者 GameStop 本身的股价异动、咆哮猫突然回归等事件都可能催化上涨。再比如 $JUGGERNAUT，毕竟 Robinhood CEO 提过这是他最喜欢的 meme 形象，他再提一次可能就会带来一波可观的上涨。
但这种埋伏非常“左侧”——是在押注可能的注意力，和传统 meme 币的社区建设毫无关系。包括大家预期的 Robinhood 会持续支持 meme 币生态，或者未来上线自家链上的 meme 币，这些都太早、太乐观。不过话说回来，正是靠这样的乐观，才能获取到 $CASHCAT 那样的巨额收益。不买反赌，就不会中奖。
长期：竞争的存在，让人充满期待
“太空狗”行情结束后，玩家们回到了 Solana。BSC 短暂的“打币”行情结束后，大家也回到了 Solana。Solana 在 meme 币市场的优势，已经触及到了用户习惯的层面——玩 meme 就去 Solana，慢慢成了一种习惯甚至文化。
因为有这种可预见的竞争，Robinhood 这条刚起步的链反而有了让人浮想联翩的长期预期：“如果 Robinhood 链成为下一个 Base、Solana，甚至超越它们，让 meme 牛市全面回归并发生在其上呢？”
这也不是没可能。毕竟，股票 meme 化在当下愈演愈烈，而 Robinhood 正是当年的散户大本营、GameStop 事件的发生地。它的用户群本身就是股民中接受、习惯甚至喜欢 meme 化交易的那部分。如果 Robinhood 链上的 $GME meme 币一路上涨，同时通过能触达传统投资者的渠道推送，类似的情形未必不能把用户和资金带到链上。
meme 币，或者说围绕 meme 进行交易，是大势所趋。利好和利空，本质都是围绕市场情绪波动，meme 币只是让这一切变得更直接、更喜闻乐见。当市场规模扩大，分流、反诈等不好的回忆会慢慢消退——因为玩家们不需要再从一个有限的池塘里互相抢饭吃了。
对 Robinhood 链的长期期待，是对 Robinhood 这家公司对 meme 币长期、深度扶持的期待，更是对 meme 币拥有更多受众的期待。但需要提醒的是，当前行情波动剧烈，所谓的“长期”可能只是几周甚至几天，参与前请务必做好归零的准备。