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7月13日，Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn在社交平台上分享了一个值得关注的链上信号：比特币长期持有者相关的四项指标，在同一天同步刷新了历史最高纪录。
这些数据指向同一个趋势——老玩家（长期持有者）正在以前所未有的规模囤积比特币，甚至有部分比特币自转入后超过10年都未曾移动过。
四个指标集体创新高
具体数据如下：
- 持有时间超过10年的比特币数量，已占全部流通供应量的17.7%
- 长期持有者（即持有超过155天的资产工具地址）累计持币达到1675万枚
- 长期持有者的已实现市值，达到了8364亿美元
- 长期持有者的已实现价格，站上了5万美元关口
四组数据同时创下历史新高，意味着比特币的供应结构正在逐步趋向“长期持有、减少抛售”的状态。换句话说，越来越多币被握紧，不再轻易拿出来交易。
已实现价格是什么意思？
先解释一下“已实现价格”（Realized Price）。它不是当前的市场价，而是根据每一枚比特币最后一次移动时的成交价，重新加权计算出的整体平均成本。可以简单理解为：长期持有者整体平均的买入成本是多少。当这个数值达到5万美元，说明长期持有者群体整体的持仓成本已经上移到了这个水平。
Alex Thorn还提到一个细节：这四项指标以往很少在同一天一起创新高，通常是供应量先涨，已实现价格后跟上。这次同时刷新纪录，反映出长期持有者不光是在囤，而且是以相对较高的价格在持续吸筹。
同一天出现的反向信号
不过，就在指标创新高的当天，市场也释放了一些不那么乐观的信号。Coinbase溢价指数已经连续55天处于负值区间，创下该指数推出以来最长的连续负溢价纪录。简单说，就是美国的买盘热情并不高。
另外，CryptoQuant的分析师Axel Adler在周报中也提到，短期买盘在降温，比特币ETF市场已经连续8周出现资金净流出。整体来看，资金动能依然偏弱。
还有一件值得留意的事：一个沉寂了7年的比特币早期地址，在同一天将2931枚BTC（约合1.88亿美元）转移到了一个新资产工具。这种动作通常意味着早期持有者可能正在重新配置资产。
小结与提醒
长期持有者的这四个指标同时创出历史新高，表明比特币的“供给端”正在收紧——越来越多的比特币被转入离线资产工具或长期锁仓。但别忘了，市场的另一面——需求端，比如ETF的流入情况和溢价指数，目前还没有出现积极转向的迹象。
所以说，老玩家愿意继续持有，固然是一个正向信号，但价格能否进一步上行，关键还要看有没有新的资金进场跟进。如果需求端迟迟跟不上，供给端的收紧效应可能只会被价格横盘整理消化掉。
风险声明：本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币及迷因币市场波动较大，价格预测和市场数据请以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准。每位投资者都应当独立判断，谨慎决策，对自己的交易行为负责。