代币集中解锁，往往会让市场气氛变得紧张，不少投资者会担心价格因此承压。截至发文时，TIA价格已回升至6美元以上，最新报6.16美元，日内涨幅约3%。
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这次解锁中，种子轮、A轮以及B轮投资者持有的代币数量高达1.1738亿枚，规模相当可观。
这么大的解锁量，自然引起市场关注：风险投资机构会不会一解锁就抛售？币价会不会因此大幅下跌？这成了不少投资者当前最关心的话题。
Celestia 项目近期动态
自Celestia提出模块化概念以来，一直受到市场关注。作为专门为数据可用性网络（DA）设计的基础设施，Celestia与以太坊主网相比，能将数据成本降低约99.9%。
根据Blockwork Research的数据，截至9月中旬，Celestia的数据发布占比已达到57%，而所产生的费用仅为243美元，相当于以太坊主网费用的1%。自主网上线以来，已有超过20个Rollup项目在Celestia上部署。
到今年10月，Celestia的最大吞吐量维持在2MB/12秒（即0.167MB/s）。为此，核心开发社区近期公布了新路线图，计划大幅提升数据吞吐能力，目标直指1GB。
提前披露融资消息
在代币大额解锁之前，项目方公布路线图或融资消息，通常有助于稳定市场情绪。
Celestia的融资历程并非一帆风顺。2019年，项目曾多次遭到投资人拒绝。直到模块化叙事兴起、协议站稳脚跟后，2022年10月，Celestia才完成5500万美元融资。2024年9月，Celestia基金会再度完成1亿美元融资，多家知名机构跟投。消息公布当天，TIA一度飙升24%，触及6.5美元以上。
但就在社区兴奋之时，投资人Sisyphus透露，这笔融资其实是基金会数月前与多家机构直接达成的场外交易，当时估值约35亿美元，相关代币份额可能在10月解锁。Sisyphus还补充说，如果机构能以7.5美元的价格卖出全部解锁资产，就能实现盈亏平衡。
短暂的市场热情随后再度冷却。
负面情绪可能已被部分消化
TIA在模块化热潮叠加整体行情的推动下，从去年年底的2美元附近一度涨至21美元以上。随后价格持续回调，最低跌至4美元以下，目前回到6美元左右。
通常来说，大额解锁中如果团队或投资者份额占比高，往往会产生不利影响。在所谓的“反VC”情绪下，社区参与者常认为VC一解锁就会毫不犹豫地抛售。
不过，代币大额解锁的消息通常会在事件发生前一个月开始传播，并在两到三周内逐步被市场消化。犹豫的资金往往会在临近解锁的几周内调整仓位，以防范大幅波动。
Messari的一份研究报告指出，超过5%的流通供应量解锁会显著影响代币表现，且在解锁事件前后7天内，代币价格通常表现较差。
那么，这次TIA解锁会如何发展？
知名多头Placeholder合伙人Chris Burniske曾在推文中分析称，部分投资者可能会后悔没有在5美元以下买入。Chris曾在2022年底SOL跌至10美元以下时大量买入，因对牛熊判断准确而名声大噪。
他在长推中表示，TIA大额解锁的负面利空被严重夸大：
那些获得解锁代币的“VC”，不太可能在10月就全部清仓。他们看到团队生态在壮大，而且TIA的许多核心支持者并非外界想象的那样注重短期利益。
当解锁发生时，市场可能会意识到抛压远小于空投预期。如果多头没有爆仓，那么做空者可能会面临爆仓风险。
那些因担心解锁而犹豫不决的买家，在看到价格积极走势后，不确定性减少，可能开始入场买入。
Chris还提到，在过往周期中，SOL曾在2020年12月解锁了总供应量的80%。虽然解锁后经历了回调，但SOL在2021年又暴涨超过100倍。不过也有人对此持怀疑态度，Blankless创始人David Hoffman评论道：“不确定挑选2021年表现最好的标的来对比是否真的合适。”
目前来看，TIA能否复制SOL的上涨之路还存在争议。不过，如果解锁后币价没有大幅下跌，并在区间内稳定，那对后续走势无疑是积极信号。
TIA质押收益可能缓解抛压
目前，在主流交易所中，TIA的理财收益相对有吸引力。例如，在欧易OKX上（可使用邀请码W97683506），活期年化收益在20%左右波动；在Bybit上（邀请码W7GAZMJ），收益率约为11%；在币安Binance上（邀请码A6833508），活期理财年化收益高达14.36%。不过，具体收益请以平台实时页面为准。
链上收益方面，以Stride为例，年化收益约9.45%，Keplr wallet则达到10.61%。在高年化收益以及市场普遍认为处于新一轮牛市初期的背景下，部分资金可能仍会选择质押并持有。
值得一提的是，此前许多模块化概念项目都向TIA链上质押者发放了空投。如果后续类似情况重演，可能会吸引更多质押资金。
近期其他大额代币解锁表现回顾
当不确定性较高时，回顾历史表现不失为一种参考。
热门公链SUI于10月1日解锁了约6419万枚代币，价值约1.2亿美元。其中，投资人解锁的代币达3916万枚，占解锁总额的一半以上。
不过，SUI并未出现大幅波动。当日价格从1.93美元跌至1.65美元，跌幅仅0.97%。虽然之后有小幅回调，但价格走势强劲，在解锁后的一周，即10月13日，甚至创下了2.368美元的历史新高。
另一MOVE系公链APT也曾于10月12日解锁1131万枚代币，价值约1亿美元，其中投资者解锁281万枚。
市场价格表现当日不跌反涨16.55%，一度冲至10美元附近。10月22日，APT币价升至11美元以上，创下2024年5月份以来的新高。
即便长期表现较为低迷的二层代币ARB，也在解锁后微涨，并未出现所谓的大跌。ARB于10月16日解锁9265万枚代币，价值约4940万美元。
解锁当日及次日，ARB累计下跌约3.7%，从0.58美元跌至0.54美元，但随后很快迎来三连涨，币价回升至0.6美元以上。请注意，本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议或收益承诺。加密货币市场波动较大，具体价格与市场数据请以官方公告及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。