知名投行伯恩斯坦（Bernstein）在一份最新研报中提到，目前全球约有170万枚比特币因为公钥已公开而面临潜在的量子计算攻击风险，这个数字大约占到比特币总供应量的6.9%。随着量子计算技术不断传出可能突破的消息，市场似乎已经慢慢开始把这种安全隐患纳入比特币的定价逻辑里。一些机构投资者也因此调整了资产配置，开始将部分资金转向黄金这类传统避险资产。

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根据伯恩斯坦的分析，近期比特币价格的回调，很大程度上已经反映了市场对量子威胁的紧张情绪。与此同时，比特币核心开发者社区还有比较充裕的时间，可以继续讨论和推进后量子时代的协议升级方案。

比特币量子风险到底被定价了多少？市场是否已提前反应？

伯恩斯坦在周一发布的报告中强调，本轮比特币价格的明显回落，基本上已经把市场对量子计算威胁的主要担忧都融入到当前价格里了。换句话说，量子风险确实是存在的，但在伯恩斯坦看来，目前它更像是一个可以应对的中长期技术挑战，而不是马上就要爆发的系统性危机。

研报里写道：“自2025年10月触及126,198美元的历史高点以来，比特币价格已经下跌了近50%，这充分说明市场已经对量子突破相关的部分风险进行了定价。同时，零知识隐私证明技术和抗量子加密算法的快速发展，也在一定程度上减缓了人工智能和量子计算演进可能带来的冲击。”

其实在这份观点发布之前两周，谷歌研究人员曾发出过警告，认为未来的量子计算机可能只需要不到50万个物理量子比特，就能破解很多区块链都在用的椭圆曲线加密算法。这个消息一出，又把“后量子升级的节奏”推到了大家的关注中心。

一些理论研究表明，如果量子计算机算力足够，它有可能在短短9分钟内就破解一个比特币私钥。对资产工具用户来说，私钥是控制链上资产最关键的东西，一旦暴露，资产安全就直接受到威胁。更让人担心的是，9分钟甚至短于比特币平均约10分钟的出块时间，所以这个假设被视为一个值得重点跟踪的风险指标。

不过伯恩斯坦认为，比特币核心开发者依然有“充裕的时间”来制定后量子时代的应对方案。此前也有报道提到，伯恩斯坦曾预测比特币大概还有3到5年时间来为后量子安全升级做好准备。

图表显示，针对比特币，如果量子攻击推进到相关阶段，推导私钥可能仅需9分钟。来源：谷歌量子人工智能

机构角色与潜在影响：后量子升级可能需要更多大资金参与者推动

伯恩斯坦指出，包括比特币现货ETF发行方以及企业财资买家在内的机构持有者，未来很可能在推动比特币后量子升级共识的过程中发挥重要的建设性作用。

“我们预计，那些涉及数十亿美元利益的机构参与者，将在构建后量子时代共识方面发挥积极作用。”

从市场结构来看，这类机构通常持仓规模很大，风险管理要求也非常严格，对底层协议的稳定性和可预期性特别敏感。所以，一旦后量子安全问题进入更明确的治理议程，机构的表态和参与度，会直接决定升级的速度、讨论的方向以及社区协调的效率。

这份备忘录还提到了近期提出的BIP-360提案，并且指出，对于市值高达1.5万亿美元的资产来说，比特币开发者在共识层面上的推进速度看起来有点慢，但这其实是一种更谨慎、更负责任的做法。

从机制上说，BIP（比特币改进提案）是一个社区讨论和推进协议升级的正式框架。BIP-360目前还在草案阶段，它想通过引入“支付至默克尔根”输出类型，来消除Taproot关键路径漏洞，从而降低长期暴露带来的量子风险。不过，这个提案并没有直接引入后量子数字签名机制，所以它更像是一种风险缓解措施，而不是最终解决方案。

伯恩斯坦表示，BIP-360可以通过软分叉的方式应用到已经暴露的比特币地址上。软分叉是一种兼容旧规则的协议升级方式，优点是部署克制、网络兼容性强。但伯恩斯坦也补充说，即使这样，仍然有大约8%的BTC供应量位于非活跃地址中，这部分资产未来仍然可能受到量子技术突破的影响。

后量子升级的真正难点：不只是代码，更是社会协同问题

Tezos区块链联合创始人阿瑟·布赖特曼（Arthur Breitman）表示，比特币实现量子安全化的核心挑战，主要不在于技术开发本身，而在于新的安全标准能不能得到广泛的社会接受。

他在2026年EthCC会议期间接受采访时说：“编码工作今天下午就能完成。”他这句话的重点并不是想表明升级很容易，而是强调真正复杂的部分其实不在编写代码。更现实的难题在于，比特币持有者、资产工具服务商、托管机构以及更广泛的生态参与者，能不能在较长的时间里完成迁移，并且接受新的安全规则。

布赖特曼接着说，从技术角度看，如果比特币必须在下个月完成迁移，理论上也不是完全不可能；但在现实里，社区不可能在一个月内让所有用户都完成密钥迁移。他直言：“人们要妥善迁移密钥，仍然需要好几年时间。”

Tezos联合创始人亚瑟·布雷特曼在EthCC 2026上的访谈。来源：Cointelegraph

灰度资产管理公司研究主管扎克·潘德尔（Zack Pandl）在上周一发布的研究报告中，也表达了类似的观点。他认为，比特币应对量子计算的难点，“更多是社会层面的，而不是技术层面的”。这个判断跟比特币采用UTXO模型、不支持原生智能合约，以及部分地址类型本身就不太容易受到量子攻击等特点有关。

从这些角度来看，比特币的后量子升级不是靠一个单一技术补丁就能立刻解决的问题，它牵扯到协议设计、社区治理、地址迁移、资产工具兼容以及历史资产处理等多个环节。尤其是那些私钥已经丢失或无法访问的资产工具，未来该怎么处理、能不能给这类资产提供量子安全防护，还有待社区进一步讨论并形成共识。

整体来看，量子计算风险还在持续发展，比特币后量子升级的路径以及社区协商的进展，依然值得持续关注。对普通用户来说，理解这类风险的长期性、技术背景和市场定价逻辑，有助于更理性地看待比特币的波动。不过也需要留意，相关的讨论仍然在发展中，短期内并没有确定性的结论，后续还是要结合技术进展和社区共识的变化持续观察。