近期，道明考恩（TD Cowen）发布的最新投资报告再度将美光科技（Micron Technology）推至市场关注焦点。这家华尔街机构不仅重申了对美光科技的“买入”评级，还坚定维持了每股1600美元的目标价。业界普遍认为，随着全球AI基础设施建设加速推进，高带宽内存（HBM）等存储芯片的供应结构性短缺，有望成为支撑美光未来估值的核心驱动力。

先看股价表现：美光目前大约在每股979美元附近波动。道明考恩给出的1600美元目标价，意味着约63%的潜在上涨空间。这一信心源于何处？报告指出，该机构高级分析师克里什·桑卡尔（Krish Sankar）与美光的CEO及CFO进行了深入探讨，结论是：存储行业基本面依然扎实，物理产能限制是关键瓶颈，全球供应链的供需紧张态势至少将持续至2027年以后。

报告中一个值得关注的亮点是美光推行的“供应保障协议”（SCAs）。简而言之，下游大客户通过签订长期订单锁定产能，美光则获得更高的营收确定性。道明考恩测算，这类长周期协议未来可能覆盖美光总收入约一半，从而有效保障价格稳定性与利润率。此外，行业合规审计也显示，DRAM（动态随机存取内存）的供需失衡依然严重，预计本季度平均售价（ASP）涨幅将超过15%。

纵观华尔街整体态度，则更为高度一致。金融数据平台TipRanks汇总了30位华尔街分析师的共识评级——美光科技目前为“强力买入”综合评级，其中29个“买入”、1个“持有”，未见卖出评级。市场平均预测的12个月目标价约为1564美元，最高预期2200美元，最低预期为1100美元。尽管近期全球半导体板块整体回调，导致美光股价短期波动加剧，但值得注意的是，过去一年其股价已从两位数涨至近1000美元，这一涨幅本身就是最有力的证明。