2025年9月15日，Base创始人Jesse Pollak的一则声明在加密市场掀起了波澜——团队正在探索原生代币的可能性。（注：10月15日，Pollak在接受采访时再次确认，Base将基于以太坊发行代币，核心目标是实现生态间的互联互通。） 作为Coinbase孵化的明星L2，Base的履历相当亮眼。链上TVL高达72亿美元，日活地址接近70万，在L2赛道中遥遥领先。这些数据让市场对Base发币的期待值一直很高。更耐人寻味的是，Coinbase Wallet不久前更名为Base App，并加入了社交、支付等功能——这似乎是为原生代币的登场铺路。 目前市场普遍认为，Base大概率会在今年Q4完成TGE，空投份额很可能参考生态内头部项目的交互记录。这一预期，让Base生态中的头部应用成了稀缺资产，而Zora正是其中被最多目光锁定的那一个。 作为Base生态的头部应用，Zora最近半个月表现抢眼。10月14日，平台宣布即将上线直播功能，似乎也在为接下来“更大的事件”做准备。 传统的“内容即代币”叙事，已经很难给Meme玩家带来新鲜感。相比之下，直播在内容密度和情绪感染力上，远超文本和图片。可以预见，大量有“才华”的创作者将通过Zora的直播功能，发射出更多有叙事魅力的Meme。 ## Zora：从NFT平台到创作者经济基础设施 Zora成立于2020年，上线初期就获得了Coinbase旗下风投基金的支持，三轮融资共筹集6000万美元。当时正值NFT叙事火热，Zora作为Base生态的NFT平台，占据了Base上超过50%的NFT份额。直到今年，Zora完成了从NFT平台到内容平台的转型，这也奠定了它在Base代币分配中的天然优势。 2025年4月，$Zora代币发行，总供应量100亿枚，其中50%分配给社区。但当时市场的注意力全在Solana上的Meme上，Zora并未获得太多关注。 转机出现在7月。Zora通过Base集成，实现了平台上创作者代币和Meme币的大规模发行能力，正式从NFT交易平台切入Meme发射赛道。一夜之间，它成了Base生态中最热门的应用。 相比Pump.Fun等成名产品，后入场的Zora吸取了大量“前辈”的经验，做出了不少创新机制。 在代币类型上，Zora不仅有内容对应的代币，还增加了每位创作者对应的“创作者币”——每个用户配置文档对应一枚，让创作者可以通过提供优质内容获得市场认可的额外奖励。 更核心的创新在于收益分配模型。Zora平台的代币交易费从早期的3%下降至1%，其中50%直接支付给创作者，20%作为代币永久流动锁定，永久增加交易池子深度，20%奖励给推荐创作者部署代币的开发者或平台，4%作为特定交易地址奖励，5%进入平台国库。 这套分配机制与其平台代币$Zora紧密相关：所有奖励都会转换为$Zora代币支付，而进入平台国库的收入，则通过市场回购来支撑价格。 简单来说，Zora为用户提供了好用且几乎无门槛的代币发行工具——任何内容创作者都可以一键完成代币部署，并且能从二级市场交易中获取持续收益，而非一次性抛售。 数据显示，Zora在7月份创造了超4.6亿美元的交易量，这几乎是其NFT历史交易总量的10倍。发行的创作者代币超过160万个，超越了同时期的Pump.fun等竞争对手，成为Base生态中最活跃的Meme发行平台之一。 这次转型最直观的体现，体现在$Zora的价格上。根据Coingecko的数据，转型后短短十天内，$Zora的价格从0.012美元快速上涨至0.09美元左右，涨幅接近800%。 ## 近期表现与分析 过去一个月，Zora在价格韧性和产品迭代上都展现了较强的竞争力。 7、8月份上涨行情后，随着9月份创作者经济叙事逐渐冷却以及加密市场普跌，$Zora的价格也回落至0.05美元左右。 10月10日，Zora宣布上线Robinhood——这是首个在Robinhood上线的Base生态代币。上线当日，$Zora价格从0.05美元直线拉升约70%，达到0.085美元，24小时交易量暴涨约780%至5.69亿美元。这不仅带来了巨量流动性改善，也标志着主流市场对Zora价值的认可以及对Base生态发展的关注。 9-10月期间，$Zora的持仓结构也发生了明显变化。链上数据显示，过去30天内有大量巨鲸入场建仓或增持$Zora，尤其是在9月市场整体下跌期间，大户依然保持逆势买入。这种持仓结构的变化，似乎意味着Zora的长期价值正在得到机构级别的认可。 登陆Robinhood之后，紧接着是10月11日特朗普宣布提高对华关税的黑天鹅事件。$Zora在这场加密市场历史上最大的黑天鹅事件中的表现，进一步引起了市场关注。 数据显示，10月11日当天，$Zora价格从最高点0.12美元短时下跌至0.05美元。但与大多数标的反弹力度不足不同，$Zora仅花了一天时间便重回0.1美元附近，单日涨幅接近50%，成为少数率先完成“灾后重建”的标的。 在这场黑天鹅中，$Zora展示出的强劲韧性，让大量投资者开始将其列入观察列表。10月15日，$Zora价格再次展现韧性，从0.08美元重回0.1美元左右。 从生态角度看，Zora当前几乎垄断了Base的创作者经济赛道——Base生态中90%以上的Meme币都来自Zora。这一数据，也为市场猜测Base代币分配中Zora的份额权重提供了有力支撑。 同样是在10月，Zora宣布将交易费从3%降低至1%，其中50%收益直接返还给创作者。这种让利行为，虽然短期内会影响协议收入，但长期来看有利于更多用户参与和后续扩张，也为其赢得了更好的“路人缘”。 近期Zora平台也展现出了明确的战略加速。10月14日，Zora发布官推预告，即将上线直播功能。这很难不让人联想到同为Meme发射平台的Pump.Fun，此前上线直播功能时，短期内带来了大量出圈事件和Meme币。 虽然Zora目前还未公布此次直播功能的详细介绍，但根据当前平台内容代币的机制，我们可以做一些预测。比如，用户消耗$Zora为主播进行即时打赏，主播消耗$Zora为自己的粉丝群体铸造NFT作为身份标识。另一方面，也可能发展出用户通过消耗$Zora解锁高质量付费直播间或直播特权等。 以上种种可能性，都将为$Zora提供明确的上涨动力，展现出一个区别于Pump.Fun、更符合长远发展和代币价格支撑的模式。 ## 潜在风险 尽管Zora拥有诸多利好，但增长背后的风险同样不可忽视。 最核心的问题在于，Zora平台上大部分创作者代币的流动性不足。目前CoinGecko仅追踪到9个有实际意义的代币，总市值仅为1800万美元。对比BSC和SOL上动辄几千万市值的Meme，Zora仍有较大追赶空间。而近期市场的动荡，如果引发市场情绪转冷，极有可能导致大面积流动性枯竭。 更直接的投资风险在于代币解锁。10月30日，将有1.6亿枚Zora代币解锁，占总供应量的4.55%，短期内可能形成较大抛压。 另一方面，预告上线的直播功能也可能是一把双刃剑。Pump.Fun就是最好的例子——直播功能虽然带来了$BUN、$BackWork等热门标的，吸引了大量Meme玩家进场，但后续却因无法做好内容管控而引发市场争议，热门标的集体归零也造成了大量投资者亏损。 不过，与Pump.fun一向“狂野”的发展路线和缺乏经验的年轻团队不同，Zora背靠更为成熟“稳重”的Base生态，所展现出的运营能力也在一定程度上打消了类似担忧。目前Zora平台拥有超过290万用户基础，为直播功能提供了充足的传播资源。或许这次，Zora能给我们带来加密与直播结合的全新答卷。 ## 把握Base发币预期的窗口 Zora为参与Base代币空投预期提供了清晰的路径。它在Base生态中的核心地位、强劲的增长数据以及展现出的价格韧性，都预示着这是一个值得关注的标的。 当前8.5亿美元的FDV，相对于Zora的生态地位和增长潜力，仍有较为合理的上升空间。特别是在Base代币预期的催化下，其作为生态头部应用的价值可能会进一步放大。 当然，短期内市场的高度不确定性和即将到来的大额解锁，也为$Zora带来了阻力。投资者可以关注近期市场变化以及解锁后的价格表现，来决定是否将$Zora加入自己的投资列表。 Base发币预期正在一步步逼近。在L2竞争加剧的背景下，Base推出原生代币几乎是必然选择。而Zora在其中扮演的角色，是想要博取Base空投不可不关注的关键一环。 机会就在眼前，关键是能否准确把握时机和节奏。

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