过去一年，芯片股的涨幅之猛有目共睹——投资者几乎一边倒押注半导体行业，认为它将在全球人工智能基础设施建设中扮演核心角色。然而，近期市场的剧烈波动，让不少人开始怀疑：AI需求是否真的在降温？

不过，这种担忧在真正懂行的业内专家眼中，多少有些“杞人忧天”。多位AI行业高管在近期采访中，直接对“需求放缓”的说法泼了一盆冷水——当然，他们也承认，企业在使用AI的成本方面确实越来越精打细算。

曾任英特尔CEO、现任风投公司Playground Global掌门人的帕特里克·格尔辛格（Patrick P. Gelsinger）直言不讳：“我认为人工智能的需求几乎是无限的。”在他看来，真正限制AI发展的唯一因素只有能源供应。“因为提高AI智力能带来多少经济价值？几乎在所有你能想到的行业中，这个价值都是无限的。”

供应受限还是过剩？

最近一段时间，多重因素叠加，导致芯片与AI数据中心相关股票的市场波动明显加剧。

7月1日，一则消息在全球资本市场掀起巨浪：Meta计划推出云基础设施服务，向外部客户出售其“过剩”的AI算力与模型访问权限。消息一出，Meta股价当天大涨8.8%，但CoreWeave、Nebius等AI云厂商却分别重挫13.92%和17.01%，闪迪、美光科技等存储芯片股跌幅超过10%。

恐慌情绪迅速蔓延至亚太市场：7月2日，三星电子下跌9.06%，SK海力士暴跌14.57%，A股创业板指和科创综指也分别下挫5.71%和5.64%。

更早之前，埃隆·马斯克的xAI今年也开始出租其过剩的计算能力。于是，“算力是否过剩”这个问题彻底炸开了锅。

但行业高管们似乎并不买账。他们普遍认为，这并不会抑制对计算能力及其相关基础设施的需求。

提供AI基础设施的Nebius公司首席营收官Marc Boroditsky表示：“我们目前的需求量非常惊人。需求远远超出了我们的供应能力，这种情况已经持续了一段时间。”要知道，Nebius正用英伟达的GPU紧锣密鼓地建设数据中心。

Cerebras Systems首席执行官Andrew Feldman则拿Meta和xAI举例说，它们出售过剩产能只是一个“特例”。他补充道：“就整个行业而言，计算需求远远超过可用容量，我们的数据中心严重短缺。作为一个行业，我们在很多计算所需的投入上都是不足的。”

韩国芯片初创公司Rebellions（由三星和SK海力士支持）也给出了类似判断。该公司首席执行官Sungyun Park表示：“人工智能基础设施的发展势头依然强劲。”针对Meta和xAI的新闻，他进一步补充：“我个人认为，这并不意味着所有超大规模数据中心运营商都在基础设施方面过度投资。”

另一家卖光子学和光学产品的公司Lumentum，其产品主要用于数据中心连接。该公司首席执行官Michael Hurlston透露了一个惊人事实：他们未来五年的订单已经全部售罄。“我们正在尽一切可能提高产能，以满足我们目前预见的未来五年内的需求。”过去一年，Lumentum股价上涨超700%，因为投资者纷纷涌入那些致力于解决人工智能数据中心建设关键瓶颈的公司。