博通（AVGO）的股价近期承受明显压力，主要受到两大因素驱动：一方面，市场层面传出Meta计划出售算力的传闻；另一方面，更令人担忧的是公司基本面的隐忧——其核心大客户正开始探索替代供应方案。

回溯来看，当初市场之所以高度关注博通，是希望它能成为挑战英伟达阵营的重要力量。然而，如今博通也陷入了与英伟达相似的困境：其下游大客户同样在寻求其他选择。具体而言，有两个关键动向值得注意：一是大客户谷歌正在推进供应链多元化布局；二是Anthropic的订单模式已从整机交付转变为仅交付XPU核心芯片。

一、谷歌供应链多元化布局

“谷歌+博通（AVGO）”这对长期合作伙伴，曾在英伟达几乎垄断的AI芯片市场成功撕开一道裂缝，帮助博通目前拿下AI芯片市场约10%至20%的份额。

但值得注意的是，尽管双方合作已超过十年，并在AI芯片领域取得了显著成果，但这层关系似乎并未如想象中那般牢固。自今年年初以来，谷歌陆续披露了其在供应商多元化方面的进展，博通管理层也在财报电话会议上确认，谷歌已引入了其他供应商合作。

长期合同（如十年或更久）真的能确保关系稳固吗？谷歌的实际行动已将这种担忧变成了现实。

①TPU的第二供应商

针对下一代TPU产品，谷歌计划推出两款芯片：面向推理任务的TPU8i和面向训练任务的TPU8t。关键变化在于，谷歌此次将首次引入第二家供应商——联发科（MTK），负责供应TPU8i；而博通（AVGO）则继续负责TPU8t产品。这标志着谷歌在TPU供应上正式开启了真正的多元化探索。

②与Marvell深化合作

Marvell此前与谷歌的合作主要集中在Axion3 CPU领域，并未涉及数据中心算力芯片。然而，市场随后传出消息，谷歌正与Marvell洽谈共同开发两款新的AI芯片：一颗内存处理单元（MPU）和一颗面向推理专用的TPU。此外，在6月的Computex大会期间，又有消息称Marvell将为谷歌提供定制网络通信芯片。这一系列动作，使得博通在谷歌供应链体系中的位置变得愈发微妙。