7月10日，知名科技评论家埃德·齐特龙（Ed Zitron）在CNBC采访中抛出一个重磅观点：AI泡沫的风险正在加剧，而微软过去一年股价已下跌22%，投资者对其长期人工智能战略的可持续性开始产生严重质疑。

先简单介绍一下齐特龙——他是独立科技评论家、EZPR公关公司CEO，也是时事通讯《Where's Your Ed At》的作者。这人以直率、尖锐而且极度关注财务细节闻名，圈内人称“科技行业最愤怒的批评者”之一。他说的话，往往一针见血。

核心问题出在哪？齐特龙指出，生成式AI的运营成本高得离谱，但投资回报率至今没有清晰的轨迹。很多企业一开始部署了AI模型，结果发现用人工反而在成本和效率上更划算——部分企业已经开始限制Token支出了。说白了，钱烧了不少，效果却没跟上。

他援引OpenAI的财务数据：2025年这家公司烧掉了209亿美元，而且成本几乎随着收入等比例上升，利润率持续恶化，没有任何改善迹象。这可不是个好信号。

再来看微软的AI战略。齐特龙直言，Copilot在市场上的渗透率估计低于10%，远远落后于Claude、Gemini和ChatGPT。更值得警惕的是，他追踪了微软宣布的数据中心项目，发现多处处于未完工状态。一边是烧钱建基础设施，一边是产品渗透率上不去，矛盾显而易见。