科技圈又热闹了。最近，埃德·齐特龙在CNBC的访谈里毫不客气地指出，AI泡沫的风险正在加剧。这位以直率尖锐著称的独立评论家，顺带甩出一个扎眼的数据：微软过去一年股价跌了22%，投资者对其AI战略的长期可持续性开始打问号。
齐特龙是什么来头？他是EZPR公关公司的CEO，同时也是时事通讯《Where's Your Ed At》的主笔，人称“科技行业最愤怒的批评者”之一——专爱盯着财务细节咬文嚼字。
他的核心论点很明确：生成式AI的运营成本高得离谱，但投资回报率却看不到清晰的轨迹。不少企业一开始兴致勃勃地部署AI模型，结果发现人工劳动在成本和效率上竟然更占优，于是部分公司已经悄悄开始限制Token支出。这好比烧钱买了个热闹，回头一算账，发现还不如老办法。
齐特龙还搬出了OpenAI的财务数据——2025年这家公司足足烧掉了209亿美元。更棘手的是，成本随着收入近乎线性上升，利润率持续恶化，而且眼下没有任何迹象表明局面会好转。烧钱速度比挣钱还快，这种模式能撑多久？
具体到微软的AI战略，齐特龙更是不留情面。他估算Copilot在市场上的渗透率不到10%，远远落后于Claude、Gemini和ChatGPT。此外，他还追踪了微软宣布的数据中心项目，发现多处处于未完工状态。项目停摆、用户不买账，这两个信号叠加在一起，难免让人对AI投资的回报画个问号。
