7月10日收盘，智谱港股大跌19%，每股报1634港元，总市值7285亿港元。这个跌幅，在港股市场里也算得上剧烈了。 从消息面来看，昨日智谱发布公告，拟根据一般授权配售最多1978万股新H股，每股配售价1588港元，预计募集资金总额约314.11亿港元，扣除用金及相关费用后的募资净额约313.75亿港元。配售价格较当时的市价有一定折让，这通常会被市场解读为短期利空。 回顾此前几个交易日，走势其实颇为强劲。7月8日，智谱约2568万股基石投资者限售股正式解禁，占总股本5.76%，解禁市值逾400亿港元。按理说，大规模解禁往往伴随抛压，但智谱在解禁落地后的前两个交易日却连续冲高——当日收盘每股达1825港元，涨幅达13.35%；7月9日更是延续涨势，达每股2032港元，涨幅达11.34%。这种“解禁即大涨”的走势，一度让市场对后续走势抱有信心。 但剧情很快反转。7月10日的暴跌，显然与配售公告直接相关。更值得注意的是，同一天，另一家AI公司MiniMax也迎来了首次解禁，结果同样惨烈——当天MiniMax股价收盘大跌17.98%，达每股297.4港元。两家公司几乎同时遭遇解禁与配售的冲击，很难说这只是巧合。市场对AI概念股的估值博弈，正在进入一个更加现实的阶段。