Token经济正迎来真实爆发，然而“拥有算力”并不等同于“获得生产力”——这一产业断层依然显著。不过，已有先行者正尝试以创新模式打通商业闭环。

先分享几项核心结论。五象云谷智算中心交出的成绩单显示：每小时可产出约2000亿Token，客户无需管理机架、无需运维集群，只需通过API接入，按Token用量付费，如同用水用电一样即开即用。这标志着全国首个真正实现商业化运营的Token工厂正式落地。

数据更能说明问题。中国日均AI Token调用量从2024年初的约1000亿，激增至2026年3月的超过140万亿，两年间增长超千倍。这一增长势头持续强劲——全球最大API聚合平台OpenRouter数据显示，2026年7月初的一周内，中国AI大模型调用量达23.45万亿Token，已连续十周位居全球首位。

然而，需求端的爆发与供给侧现状形成鲜明反差。国内众多智算中心的机柜平均利用率仅徘徊在20%-30%，部分企业级中心甚至不足10%。一方面，算力租赁价格因芯片紧缺而居高不下；另一方面，昂贵的GPU却在机房空转。这好比买了一座发电厂，想用一度电还得先自建半个电网——这才是悬在行业头顶的警钟。

传统模式的痛点在于，用户采购的是固定硬件单元：一台服务器、一张显卡，或一段固定租期的算力。结果高峰期算力不足，低谷期大量闲置。而模型部署、性能调优、能耗管控等最花钱、最费力的工作，并不会随着租赁合同打包转移。对中小企业而言，自建算力相当于将本应用于研发的资金，锁定在一堆固定资产上。

Token工厂的思路则截然不同：它将交易标的从“硬件”转变为“结果”。客户直接购买AI模型产出的Token，按需取用、按量计费、据实结算。横向来看，当前Token服务的参与者包括云厂商、AI基础设施平台和运营商，但多数优化仍停留在推理加速层面。而润建股份选择了一条更少人走的路径——从电力端切入，将电、算、网纳入同一套体系。

具体如何实现？五象云谷通过220KV专用变电站、SST800V高压直流供电，从源头减少输配损耗；散热侧采用微通道间接式液冷，配合AI调频动态调节冷量，最大限度将电力转化为有效算力，而非耗散在输配和散热环节。运营层面，其自研的RunDo能源中枢对市电、储能、液冷全链路实时感知，润道星算平台则将GPU集群池化为统一调度的弹性资源。最终成果：集群算力利用率约57%（行业平均普遍低于30%），首Token响应时间提升30%以上。基础设施还通过了Uptime Tier III与CQC A级认证，可靠性有保障。

五象云谷智算中心归属A股公司润建股份。随着国家“六张网”顶层设计落地，算力网、新型电网、新一代通信网被列为新一轮基建统筹重点，润建股份恰好处于这一交汇节点。

业内普遍认为，每小时2000亿Token的产能，验证了一个行业趋势：当AI能力被拆解为标准定价、清晰结算的Token单元，这项技术便真正走出实验室，成为社会基础设施。而谁能率先稳定跑通“电力→算力→Token”的完整链路，谁就将获得下一个AI时代的入场券。