在港股人工智能板块近期持续强势表现的背景下，两家行业标杆企业——智谱与MiniMax，在7月9日成为市场聚焦的核心。尽管面临解禁压力，这两家公司不仅成功抵御了波动，股价更展现出显著的上攻态势，彰显出资本市场对AI核心资产的高度认可。

智谱（02513.HK）在经历解禁担忧的“预演”后，今日多头动能全面释放，盘中涨幅一度超过20%，稳居板块领涨龙头。消息面上，智谱于今日宣布与中金香港订立配售协议，计划按每股1,588港元的价格配售最多1978万股新H股，配售价较前一日收市价折让约13%。通常配售新股会被市场解读为利空信号，但此次投资者用行动给出了截然不同的回应。业内普遍认为，这背后是公司引入长期机构资金、增强资本实力的积极举措，将直接支撑其在基座模型研发与商业化生态上的持续发力。

与此同时，MiniMax（00100.HK）迎来了上市后的首次大考——首发限售股解禁。此次解禁规模达到1.07亿股，市值接近388亿港元，巨大的抛压预期曾在市场引发广泛讨论。然而，MiniMax不仅平稳度过这一关口，股价盘中最高涨幅一度突破9%。

MiniMax能够成功破解“解禁魔咒”，很大程度上归功于其基石股东及早期投资者的一致“定心丸”。据统计，包括Aspex、博裕、IDG、Martis Fund等国际长线基金，以及阿里、米哈游、云启等产业战略股东，超八成股东已明确表态将继续长期持有。这无疑是真正的定心丸——资本以实际行动表达了对公司长期价值的坚定信心。

不过，除了资本层面的持续看好，MiniMax的业务基本面也为估值逻辑提供了坚实支撑。根据美银证券披露的最新数据，截至今年4月，MiniMax的年度经常性收入（ARR）已达4亿美元。管理层更在内部会议中透露，公司收入结构正加速向企业级服务与云端API倾斜，并明确提出将在2026年底前实现至少10亿美元ARR的目标。这才是市场信心的真正底气所在。

从智谱的融资扩容到MiniMax的解禁抗压，这一系列表现不仅折射出港股AI双雄的强劲韧性，也预示着人工智能赛道正从单纯的“技术叙事”转向“业绩兑现”的稳健发展阶段。随着各大机构持续加码，市场对AI价值链的重估显然仍在进行中。