话说回来，纳斯达克 100 指数这大半年表现确实抢眼，眼瞅着已经涨了大约 18%。但市场这地方，永远不缺“分道扬镳”的戏码——在预测市场 Kalshi 上，那些真金白银反赌的交易员们却普遍认为，下半年的行情恐怕没那么乐观。

具体怎么个看法？一份合约显示，交易员押注该指数年底收在 30000 点上方的概率，大概就是 50% 对 50%。要知道，这个点位 5 月下旬才首次摸到，截至周二午盘，不过也就再低个 1% 左右。这是不是有点“为山九仞，功亏一篑”的意思？

这些合约的玩法很简单：要么“是”，要么“否”——赌的就是纳斯达克 100 指数年底能不能落在一个特定的区间里。而最终裁判，是谷歌财经在 12 月 31 日给出的收盘价。

这波上涨的起点，还得追溯到 3 月 30 日，当时美国股市因为伊朗战争的阴霾砸出了一个低点。但随后，市场就像被注入了强心针——从那天到 6 月 2 日，靠着人工智能交易情绪的重新燃起，指数一口气狂飙了 33% 以上。

信心消退

可现在，交易员的算盘似乎变了味：这波牛市的后劲儿，明显不足了。

另一份合约的数据更能说明问题：押注该指数今年最高能收在 32000 点上方的概率，只有 40%。而截至目前，2026 年的盘中最高纪录，不过是 6 月 3 日触及的 30762 点。至于 33000 点？概率更是直接降到了 27% 左右，几乎可以忽略不计。

当然，也有不同的声音。瑞银在周二的一份报告里就直言，他们预计更广泛的市场反弹会在下半年延续，但领涨的恐怕不再是科技股。这对以科技股为核心的纳斯达克 100 指数来说，可不是什么好消息——要知道，这个指数刚刚迎来 SpaceX 作为最新成分股，正是意气风发的时候。

“半导体股票在二季度涨得太猛了，现在投资者正重新评估人工智能交易的下一个阶段，目光也开始越过科技板块，寻找别处的机会。”瑞银美洲首席投资官 Ulrike Hoffmann-Burchardi 在报告中写道，“我们依然看好人工智能的增长前景，但必须指出的是，下一轮股市上涨，很可能是以市场领涨板块的扩散为特征的。”