世界黄金协会最新数据显示，在4月需求显著回升之后，全球实物黄金ETF于2026年5月转为温和流出态势，流出规模约为20亿美元。这一变化主要源于当月金价呈现区间震荡格局，同时市场对风险资产的偏好再度升温，导致多数投资者转向观望，从而抑制了对黄金ETF的配置需求。
欧洲市场逆势净流入
从区域分布来看，5月份全球黄金ETF的流出并非普遍现象。欧洲是当月唯一实现净流入的地区，显示出该区域投资者对黄金作为避险资产的持续信心。这一区域性差异反映出不同市场对宏观经济环境及货币政策预期的差异化解读。
长期趋势仍为净流入
尽管5月出现资金流出，但从更长周期观察，黄金ETF市场整体依然保持积极态势。年初至今，全球黄金ETF累计净流入规模已接近170亿美元，表明长期资金对黄金的配置兴趣并未减弱。截至5月底，全球黄金ETF的资产管理总规模（AUM）为6040亿美元，环比下降2%；总持仓量小幅下滑0.4%至4121吨，略低于今年2月份创下的历史峰值水平。