先看一组数据：截至去年底，该公司在中国内地的门店数量已经达到401家，港澳台及海外门店130家（含合营），覆盖30多个国家和地区。海外营收占比超过38%——这个数字很重要，后面还会提到。而其同名Meme币LABUBU，曾经风光一时，如今市值已跌破2800万美元，报2789万美元，24小时内跌幅20.4%。

Labubu到底是个什么东西？它和加密行业怎么会扯上关系？为什么能这么火？而它的Meme币LABUBU，又为何终究难逃消亡的命运？

一、Labubu是什么？与加密行业有什么关系？

简单来说，Labubu是一个精灵角色的毛绒玩具，长着一张俏皮又略带凶悍的脸。圆滚滚的毛茸茸身体、圆睁的大眼睛、尖尖的耳朵，再加上九颗尖锐的牙齿，拼凑成一个淘气的笑容。

这个角色出自艺术家龙家昇之手。他出生在香港，在荷兰长大，创作了《The Monsters》故事系列，灵感来自童年时喜爱的北欧民间传说与神话。据2024年《CNA Lifestyle》报道，龙家昇最初用钢笔绘制设计，对童话故事的热爱最终催生了Labubu和它的朋友们。

Labubu首次亮相是在2015年，但真正进入大众视野，是在2019年与泡泡玛特合作之后。根据泡泡玛特2024年8月20日发布的中期报告，《The Monsters》系列在当年上半年创造了63亿软妹币的销售额。

2025年4月，泡泡玛特推出拉布布的第三代搪胶毛绒产品，在美国、英国及日本的门店前，排队的顾客一眼望不到头。在中国大陆，甚至出现了高价倒卖的现象。同年5月29日，同名Meme币LABUBU问世。它确实掀起过一波炒作热潮，但终究还是难逃回落的命运。

更令人咋舌的是，2025年6月10日，北京永乐拍卖举行了一场拉布布艺术品拍卖会，一个外形与真人相似的拉布布最终以108万元软妹币成交，整场总成交额达到373万元软妹币。

二、Labubu为何会掀起狂潮？

Labubu的火爆，与其销售方式密不可分——盲盒。顾客只有打开包装，才知道自己买的是什么款式。这种销售模式增加了购买的刺激性和不确定性，玩家为了追求稀有款，会不断地重复购买，从而推高了部分热门款式的二级市场价格。

资深盲盒收藏家Desmond Tan描述过自己的购买体验：他会在泡泡玛特门店里走来走去，用力摇晃盲盒，然后再决定买哪一个。这在泡泡玛特门店很常见。他专门收集“chaser”（追逐者）盲盒，也就是各系列玩具的特别版，其中就包括拉布布。按照他的说法，平均每买10个盒子，就能找到一个chaser。相比通常百分之一的概率，这个概率已经相当高了。“能够通过摇晃盒子来获得追逐者，学会如何感受差异……如果我能只尝试一两次就成功，我就很高兴了！”

其次，Labubu本身就是一个优秀的文创IP。《福布斯》援引德意志银&行的分析报告指出，很少有IP能打破文化壁垒，既被亚洲文化接纳，又被西方流行音乐和体育明星喜爱。新华社也曾总结过Labubu爆火的三大原因：跨文化全球消费品、产品创作与推广的耐心沉淀与创新突破，以及中国完备的产业链与成熟的产业生态。

三、与实体玩具相关的Meme，仍难逃脱暴跌魔咒

Meme币的特点众所周知：高度的娱乐性、病毒式传播和社区驱动。它们通常缺乏实际用例和技术支撑，价格受市场情绪和社区炒作影响极大，波动性极高。

LABUBU虽然是投机的产物，但与传统Meme币还是有所不同——它蹭了Labubu实体盲盒玩具的热度。可即便如此，它仍然难逃Meme币的暴跌厄运。而这，其实早有前车之鉴。

与LABUBU最为相似的，要数胖企鹅（Pudgy Penguins）。它既发行了NFT，又有Meme币，还有实体玩具。2021年7月，一群大学生创立了胖企鹅。2022年4月，项目出售给现任CEO Luca Netz。2023年5月，胖企鹅在完成900万美元筹款后，开始在线销售实体玩具Pudgy Toy。同年9月底，Pudgy Toy在美国2000家沃尔玛商店上市，将NFT IP的品牌扩展至庞大的消费市场。据Decrypt报道，这套系列在不到一年内实现了1000万美元的销售额，销量超过75万。

胖企鹅曾火爆一时，2024年12月16日创下34.8ETH的最佳记录，但现在价格仅为8.9ETH。其Meme币PENGU在2025年1月7日创下0.0428美元的最高记录，仅仅过了不到半年，现报0.009369美元，跌幅高达78%。

类似的例子还有无聊猿系列。早在2021年，NBA当红球星斯蒂芬·库里曾花费18万美元（55个以太坊）购买了一个穿着粗花西装的BAYC NFT。同年，支付科技巨头Visa以49.5个以太坊（当时价值15万美元）购买了CryptoPunk 7610号——一个有着莫霍克发型、小丑绿眼睛和口红的女性头像。

然而，无聊猿从2022年5月达到153.7ETH的巅峰价格之后，一路下滑至当前的11.55ETH。CryptoPunks也从2021年逾125ETH的高点，跌至当前的41ETH。

看看这些案例，不论是有实体玩具支撑的胖企鹅，还是纯粹停留在数字资产范畴的无聊猿、CryptoPunks，都在盛极一时、风光无限之后难逃暴跌的命运。更遑论仅仅蹭了实体玩具热度的Meme币LABUBU。它的价格快速拉升又迅速回落，本质上源于其高投机性和缺乏实用性。即使泡泡玛特的实体Labubu玩具再火热，当市场热潮退去，没有实际价值支撑、依赖炒作维系的虚假繁荣终将崩塌。这才是Meme币“因投机而生、因价值泡沫破裂而消亡”的本质写照。

labubu玩具为什么这么火

一款来自中国的潮玩LABUBU（拉布布）正在风靡全球。它融合精灵风格的产品在海外社交平台爆红，粉丝为购得心仪款式不惜彻夜排队，甚至催生了租赁业务。品牌在全球多地地标处开设主题店与旗舰店。

6月12日，在深圳市福田区一家泡泡玛特门店拍摄的LABUBU玩偶。

近年来，中国潮玩走红全球，多个品牌在海外开通线上销售渠道、开设线下门店，点燃了人气。以LABUBU所在的公司为例，自布局海外并逐步推动全球化战略后，业务版图已遍及全球近百个国家和地区。

位于北京的泡泡玛特城市乐园中的隐藏款展示。

全球“圈粉”无数的背后，中国潮玩为啥能迅速走红？记者观察，有三个细节特征值得关注。