全链网消息，最近美国国债总额突破 39 万亿美元，这个数字已经跟美国全年 GDP 差不多持平了。光是每年要还的利息就接近 1 万亿美元，比美国军费预算还高。讲起来，美国国债这套体系最早能追溯到 1790 年，当时财政部长亚历山大·汉密尔顿搞了一次债务整合改革，把各州打仗欠的钱统一由联邦政府承担，并且承诺一分不少地还。从那时候起，美国的信用体系慢慢建立起来，也为美元和美债今天在全球的地位打下了基础。

到今天，美债已经是全球金融体系的压舱石之一，支撑着美元的储备货币地位，各国央&行和大型金融机构手里都攥着不少。不过，眼看着债务规模越滚越大，越来越多的人在担心：这条路还能走多远？

宾夕法尼亚大学沃顿预算模型（PWBM）做过测算，说一旦债务占 GDP 的比例超过 210% 左右，整个财政体系就可能站不稳。目前美国这个比例大概是 100%，而国会预算办公室预计到 2056 年会升到 175%。

不少分析人士认为，如果医疗支出继续涨、财政赤字一直扩大的话，那个危险线可能来得比预期更快。美债结构的长期稳定性，正面临越来越严的市场和政策考验。

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