2025年初那波席卷全球的加密热潮，说起来气势挺足，结果全球政经局势一转向，立刻被现实浇了个透心凉。CoinGecko最新报告显示，地缘整治紧张、贸易战升温，再加上整体市场信心下滑，DeFi第一季度总锁定价值（TVL）直接蒸发了489亿美元，单季跌幅高达27.5%。
不过，报告特别指出，TVL大缩水的主因并不是资金大规模出逃。关键还是竞争币价格集体下挫，尤其是以太币（ETH）从年初的3,336美元一路跌到1,800美元，不但回吐了2024年以来所有涨幅，更直接拖累以太坊DeFi协议的TVL蒸发掉400亿美元。以太坊的市占率也从63.5%滑落至56.6%。
Solana抢市、Base窜起新秀Berachain异军突起
以太坊市占回落，另一边Solana和Base倒趁势扩张，不过两者的TVL规模同样受币价下修拖累，算不上高歌猛进。
这里值得单独拎出来说说的，是新登场的Berachain。今年第一季度，它硬是以52亿美元的TVL跃居DeFi链排名第六，迅速成了市场关注焦点。
Meme币炒作熄火Solana DEX成最大赢家
竞争币走弱，Meme币市场自然扛不住。CoinGecko数据显示，Meme币发行平台Pump.fun的日均发币量暴跌56.3%，这轮暴跌的导火索是2月中旬的“Libra风波”——阿根廷总统Ja vier Milei被卷入Libra割韭菜疑云，Nansen统计显示，投资人损失金额高达2.51亿美元。Meme币的投机热情，一夜之间急转直下。
不过，市场信心下滑归下滑，Solana的去中心化交易所（DEX）却在交易量上逆势崛起。第一季度，Solana DEX市占率高达39.6%，远远甩开其他竞争对手，成了链上交易最活跃的主场。
比特币写7年最惨Q1表现
根据CoinGecko数据，2025年第一季同时也是比特币七年来最惨的一季——表现远落后于黄金、美债等传统避险资产。说白了，面对全球经济不确定性，资金还是更愿意回流传统市场。
但硬币也有另一面。虽然价格表现低迷，比特币在整个加密货币市值中的主导地位却在持续巩固，第一季度市占率升到了59.1%。
整体来看，加密货币市值从1月18日高点的3.8万亿美元，回落至季末的2.8万亿美元，跌幅约18.6%。与此同时，中心化交易所（CEX）的现货交易量也大幅缩水，单季暴跌27.3%，从2024年底的2,000亿美元降至1,460亿美元。市场降温的速度，一目了然。
