全球资金正在以前所未有的速度涌入美国股市——这不是夸张，而是实打实的数据信号。7月3日，The Kobeissi Letter 公布了一组让人不得不正视的数字：全球投资基金今年流入美股的累计规模，已经飙升至其总资产管理规模的约2.5%。而且，这个比例从5月至今足足翻了一倍多。要知道，2002年到2025年同期的历史平均水平是多少？只有流出0.3%。换句话说，当前的水平已经远远甩开了历史均值，完全不在一个量级上。

为了更严谨地看待这个趋势，不妨把极端年份剔除——也就是去掉资金流入最高的前10%和流出最狠的后10%年份。结果呢？在余下的正常年份里，全球基金同期流入美股的均值大约为总资产管理规模的1.5%。而今年到目前为止，美股的吸纳速度已经超过了2002年以来中间50%年份的全年总流入规模。这意味着什么？当前市场对美股的需求，已经进入了真正意义上的“前所未有”区间。不是脉冲式反弹，不是短期避险，而是结构性的、持续性的疯狂涌入。对于关注全球资本流向的人而言，这组数据值得反复咀嚼。