欧洲首家量子计算上市公司IQM坦诚技术前景不确定性 纳斯达克上市引关注

芬兰全栈量子计算公司IQM于本周四通过SPAC合并成功登陆纳斯达克，估值约达19亿美元。然而上市首日表现未如预期，股价多数时间低于发行价，市场情绪相对冷淡。

当前散户投资者对SPAC模式普遍持保留态度。但IQM首日表现欠佳，或许更与其招股书中坦诚的声明有关——公司明确指出：“量子计算技术大规模商业化应用，或许永远不会实现。”

不过，这一风险警示适用于整个量子计算领域。尽管如此，IQM依然稳步拓展客户，现有客户已将量子技术应用于模拟、优化等实际场景。IQM同时提供实体量子计算机及云端计算服务，合作方包括芬兰国家技术研究中心（VTT）与德国莱布尼茨超算中心。

IQM首席执行官兼联合创始人扬·格茨表示：“我们面向高端超算中心及数据中心销售量子计算机，同时通过云端提供计算时长资源。”

从客户增长数据看，进展颇为显著：IQM客户数自2024年的8家增至2025年的22家，其中近期新增两家来自私营领域。但这同时表明，在真正的“量子优势”达成之前，市场需求难以实现爆发式增长。所谓量子优势，即量子芯片在更大范围复杂、耗时任务中开始超越经典计算机，从而打开生物技术、金融科技等众多应用领域，甚至可能威胁现有加密体系。关键在于，目前无人——包括量子计算机制造商自身——能够预测这一转折点何时到来。

尽管前景存在不确定性，投资者仍在持续加大对公私量子计算公司的投入。美国总统特朗普近期签署行政令，要求加快量子技术发展进度，进一步增强了市场乐观情绪。美国能源部（DOE）随之承诺，将在2028年前部署“全球首台具备容错能力并具有科学意义的量子计算机”。

该声明与法国、德国、英国此前发出的类似承诺形成呼应。而对IQM来说，特朗普行政令的影响更为直接——该公司近期已在马里兰州设立量子技术中心，并在美国能源部下属的橡树岭国家实验室部署了一台量子计算机。格茨表示：“我们将直接受益于此。”

与许多欧洲独角兽企业不同，IQM并未将战略重心转移至大西洋彼岸。除了以代码IQMX在纳斯达克上市外，该公司次日还将在纳斯达克赫尔辛基交易所挂牌，继续获得芬兰主权财富基金Tesi等机构的支持。

IQM的成长与芬兰紧密相连。公司于2018年作为赫尔辛基周边科技与量子研究重镇——阿尔托大学的衍生企业成立，目前仍有三分之二员工在当地办公。在总计420人的团队中，约100人位于慕尼黑，其余成员分布全球，支持公司的全球化部署战略。

招股书指出，IQM的欧亚双线布局是吸引SPAC合作方RAAQ重要因素。RAAQ董事会表示：“超过2亿欧元的公共资金支持，表明欧洲主权国家与企业对IQM作为欧洲领先量子计算企业的高度认可。同时，IQM也展示了在欧洲以外独立运营的能力。”

在全球化布局之下，格茨对IQM成为首家在美国上市的欧洲量子计算公司感到自豪——尽管领先优势不大，因为法国竞争对手Pasqal也宣布了SPAC上市计划。格茨表示：“率先上市固然令人兴奋，但最终胜负取决于长期成功。”

本次上市将为IQM带来约1.98亿欧元（约2.26亿美元）净募资。而该公司去年9月刚完成3亿美元融资。格茨表示：“B轮融资后短时间内成功上市，这本身就是一项重大成就。”这也表明，IQM的核心目标是在这场充满未知的量子竞赛中，为自己争取更有利的竞争位置。

Q&A

Q1：IQM是一家怎样的公司？其主要业务涵盖哪些领域？

A：IQM是芬兰全栈量子计算企业，成立于2018年，源自阿尔托大学孵化。公司业务包括实体量子计算机销售与云端计算时长服务，主要客户为高端超算中心和数据中心，典型客户有芬兰国家技术研究中心和德国莱布尼茨超算中心。截至2025年，客户总数从2024年的8家增长至22家。

Q2：IQM招股书为何坦言量子计算可能永远无法实现大规模商业化？

A：这是基于当前量子计算技术现状的客观陈述，并非IQM独有风险。整个量子计算行业面临相同挑战：在“量子优势”真正达成前，量子芯片尚无法在广泛复杂任务中超越经典计算机，导致大规模商业应用存在不确定性。尽管如此，现有客户已将量子技术用于模拟、优化等具体场景。

Q3：IQM上市募集资金将投向哪些领域？

A：本次上市为IQM带来约1.98亿欧元净募资，结合去年9月完成的3亿美元B轮融资，IQM主要目标在于提升自身在全球量子计算竞赛中的战略地位，支持美国马里兰州量子技术中心的建设，并持续推进全球范围内的量子计算机部署计划。