昨天有个大消息，快手正式官宣了旗下视频生成业务“可灵AI”的融资进展。这笔钱可不是小数目——根据港交所公告，本轮融资总额上限设定在204.47亿元，目前已落定的资金就达到了190.48亿元。更值得关注的是，投资方名单里同时出现了阿里、腾讯、百度这三家互联网巨头的名字，这一幕在AI赛道上并不常见。

具体来看，这轮增资完成后，快手对可灵AI的持股比例将从100%调整至约68.33%。新进股东中，阿里拿下了0.87%的股份，腾讯通过旗下上海启善持股0.44%，百度则持有0.22%。除此之外，北京信息产业发展投资基金、北京市人工智能产业投资基金、长三角数智文化产业私募投资基金等多家国资背景的机构也参与了进来——国资和互联网巨头同时看上一个项目，信号本身就耐人寻味。

从7月2日起，快手的间接全资附属公司北京可灵，预计在完成重组后，将正式承接快手集团内所有与可灵AI相关的资产及业务。

根据增资协议，额外投资者可以在签署之日起60天内（或者经持有超过50%认购金额的投资者批准后适当延长期限），通过签署加入协议的方式成为增资方的正式成员。整轮增资的总额不会超过204.47亿元，这笔钱大约能占到北京可灵经扩大注册资本的16.67%。

目前已确定的融资结构是这样的：21名独立投资者，加上甲方和乙方作为初始投资者，已经同意以138.24亿元的现金注入北京可灵；另外还有15名额外投资者确认了52.24亿元的现金出资。

重组层面，北京可灵、北京达佳、华艺汇龙、北京快手科技、Lucky Labs以及Fortune Ever共同签署了重组框架协议。核心目标只有一个——让北京可灵成为快手集团可灵AI相关资产和业务的唯一持有主体。整个重组预计在增资协议最晚付款日期后的9个月内完成，而北京可灵的财务数据仍将继续并入快手的合并报表中。

说回可灵AI本身的业务进展。自2024年6月发布1.0版本以来，这个产品已经经历了30多次版本迭代。商业化路径目前主要是两条：一是面向专业消费者的付费订阅会员服务，二是面向企业客户的API调用服务。

截至2025年12月31日，北京可灵的资产总额约为2.44亿元，负债总额2.53亿元，资产净值则是-0.09亿元——换句话说，公司目前仍处于投入期。2024年和2025年两个财年，北京可灵的未经审计净亏损（税前后口径一致）分别为5亿元和19亿元，亏损在扩大，这也是AI赛道前期烧钱的典型节奏。

但收入增长也很直观。截至2025年底，北京可灵的年收入约为11亿元。到了今年3月，其年化收入运行率已经来到了约5亿美元（折合软妹币33.95亿元）。基于这个数据，快手管理层给出的判断是：北京可灵交易前估值为150亿美元（约合软妹币1018.36亿元）。这个估值水平，放在国内AI视频生成赛道上，已经相当有分量了。

有意思的是，快手这次还首次向员工授出了股权奖励。

7月2日，北京可灵向公司关键人员集中授出了716.51万份股权奖励及期权，对应约716.51万元的注册资本。这是可灵AI团队第一次拿到股权激励。其中最引人注意的，是执行董事兼北京可灵董事长程一笑——他拿到了96.18万份股权奖励，授予价格为零，但附带条件也很明确：未来至少三年内以及北京可灵上市前，不得处置这些股权。

这还没完。昨天早些时候，《南华早报》援引知情人士消息称，快手预计会在未来12个月内启动可灵AI的赴港上市流程，筹集的资金将主要用于算力、数据中心建设以及人才引进与留存。虽然官方公告中没有确认上市时间表，但从股权重组、大规模融资到员工激励同步推进的节奏来看，资本市场的那一步，似乎已经不远了。

以下是快手可灵的股权变动情况一览。