财通基金知名基金经理金梓才在2025年年报中写下了一个颇为大胆的预判：“我们认为2026年甚至2027年，算力行业的增长速度有望超越2025年。”回顾当前市场表现，这一判断并非空穴来风——算力板块已成为2026年以来A股市场上涨的核心主线。被股民亲切称为“易中天”的光模块三剑客——中际旭创、新易盛、天孚通信，股价持续攀升，接连刷新历史最高点，堪称AI算力集群的“数据高速公路”。

大量市场资金如潮水般涌入重仓这三只标的的公募基金，投资者的追涨热情甚至超出了基金容量的极限。6月26日，金梓才管理的多只基金再度宣布暂停申购。财通基金决定自6月26日起，对财通景气甄选一年持有期、财通匠心优选一年持有期两只基金直接暂停申购、定期定额投资及转换转入业务；同时，财通成长优选、财通价值动量、财通品质甄选、财通集成电路产业这4只基金的申购上限从500元进一步下调至单日单账户100元。

图片来源于财通基金正式

除财通基金外，国联安、大成、信达澳银等多家重仓光模块的基金公司也同步收紧了申购门槛。在极致分化的结构性行情背景下，“易中天”一路暴涨的背后，基金限购究竟是甜蜜的负担，还是高位预警的信号？

主力基金产品纷纷封闭或限购

熟悉公募基金运作的投资者都清楚，基金限购举措往往蕴含着明确的信号。一般来说，基金放开大额申购，多数情况下是基金经理看好后市，希望吸纳更多资金加仓布局；而当基金收紧申购限额甚至直接关闭申购通道，潜台词更为直接：规模已超出负荷，持仓估值偏高，不欢迎场外资金在高位追涨接盘。

再加上此前已处于封闭期的财通多策略福鑫，财通基金6月26日的公告意味着，金梓才在管的7只产品中，有3只处于封闭运作状态、4只处于严格限购状态。回顾近一个月，限购金额从10000元逐步下调至1000元、再到500元、直至最新的100元，全渠道同步收紧申购额度。换算下来，即使投资者手中有数万元闲置资金，单日最多也只能买入100元，大额资金入场通道已基本关闭。

毋庸置疑，2026年上半年绝对是金梓才职业生涯的高光时刻。这位市场公认最坚定重仓光模块赛道的公募选手，重仓持有“易中天”中的两大牛股——中际旭创、新易盛。Wind数据显示，截至6月26日，全市场基金“近一年排名”中前十只基金里，金梓才管理的基金占据6只，且前五名均为其管理的产品。

图片来源于Wind

财通多策略福鑫表现尤为突出，近一年净值回报超过540%，成为当前市场上稀缺的“五倍基”。其场内交易价格更是在一年内飙升逾8倍，溢价率最高突破51%，多次触发盘中停牌风险提示。截至6月26日，财通多策略福鑫的净值为12.6604元，但二级市场价格为17.206元，溢价约36%。金梓才旗下另外5只跻身前十的产品，近一年收益率也全部超过400%。即使是2025年10月31日才成立的财通品质甄选，到了2026年6月26日也取得了160%的业绩回报。

这位被称为2026年公募圈“最靓的仔”的金梓才，究竟是何背景？公开资料显示，金梓才毕业于上海交通大学，获得微电子学与固体电子学硕士学位，历任华泰资产管理有限公司投资经理助理、信诚基金TMT行业高级研究员。2014年8月加入财通基金，现任公司党委委员、副总经理等职务。在财通基金的权益公募投资决策委员会中，他的排名仅次于公司党委副书记、董事、总经理徐春庭。

对于此次“闭门谢客”，不少投资新手感到困惑：基金公司不是主要依赖管理费收入吗？送上门的钱都不要，是不是过于保守？这里需要厘清公募基金的核心运作逻辑：资金规模过大，未必是好事。主动权益基金有硬性持仓要求，新进资金必须在规定期限内完成建仓。目前“易中天”的股价已远非低位潜伏时的低价筹码，此时涌入的新资金，只能硬着头皮在高位接盘。一旦板块出现波动或行情回调，新进资金将面临浮亏，持有人可能被套牢。此次将限购额度降至100元，并非管理层不愿盈利，而是金梓才深知风险所在：行情越火热，越需要保持克制。他并非看空AI赛道，只是坚决避免在高位承接风险筹码。

“成也科技，困也科技”的格局

金梓才的限购操作，并非孤立的个人决策，这背后反映了财通基金近年来依赖科技赛道实现弯道超车的发展战略。回顾财通基金的发展历程，其在早期阶段市场存在感较弱。天眼查显示，财通基金成立于2011年6月21日，注册资本2亿元，法定代表人是吴林惠，其也是公司董事长。

图片来源于天眼查

在成立后的最初几年，财通基金的整体管理规模在行业中处于中下游水平，既未出现过现象级的爆款产品，也未诞生出国民级的顶流基金经理。尽管曾通过积极参与上市公司定增获得一定市场关注，但在易方达、华夏、广发等头部基金公司的光环下，财通基金仍显得较为低调。即使是被基民“封神”的金梓才，其“五倍基”在2024年、2024年的“已实现收益”还分别为-7156.21万元、-430.24万元，直到2025年“站在光里”之后才迎来高光表现。

图片来源于财通基金公告

财通基金的转折点发生在科技成长行情崛起之际，公司开始将资源重点倾斜至硬科技领域研究，金梓才也顺势成为财通基金权益投资板块的标杆人物。据第一财经统计，基于基金2026年一季报数据，金梓才管理的7只基金重仓股合计仅覆盖11只个股，其中8只重仓标的为全部7只基金共同持有，产品持仓高度重合。例如，中际旭创、新易盛、大族数控、源杰科技、鼎泰高科、生益电子这6只股票，在其管理的基金中持仓市值均超过8亿元。这意味着，金梓才的产品完整把握了算力基建、海外AI服务器需求爆发的全轮行情。

凭借这波极致的赛道红利，财通基金成功逆袭，从行业无名小卒成长为科技赛道热门公募。然而，世间万事皆有利弊，如今的财通基金，已陷入“成也科技，困也科技”的格局。在本轮光模块行情上行周期中，财通基金的权益产品收益水涨船高，但一旦赛道风向切换，高度集中的持仓结构将使整体业绩承受巨大压力。100元的限购红线，表面上限制了资金入场，实际上是为产品长期稳健运行构筑防火墙。财通基金依靠科技赛道崛起的故事仍在继续，但规模与业绩的平衡，已成为当前必须直面的核心考题。正如金梓才在财通基金2026年投资策略会上所言：“我们一直认为，成长股的投资不能站在当下看当下，必须基于未来的视角。”这句话或许能体现他对AI赛道科技成长股的坚定信心。

“站在光里”的基金公司开始集体退缩

众所周知，A股本轮行情始于2024年“9·24”政策组合拳，AI成为核心主线。以“易中天”为代表的光模块股票成为投资者热议焦点，行情火爆的核心逻辑较为清晰：AI算力是全球性超级风口，光模块作为算力传输的核心硬件，属于典型的刚性需求硬资产，为股价长期上行提供了坚实支撑。在资金层层加码下，光模块股票轮番冲高，成为A股结构性行情中最耀眼的明星。投资者一度戏称，炒股要“站在光里”，不要“光站着”。随之而来的，是源源不断的申购资金，迫使基金公司纷纷开启限购模式。

金梓才在财通基金2026年投资策略会上也曾感慨：“我们在2024年末已经预料到这些公司可能会大幅上涨，但未能预料到在2026年其估值依然显得如此合理，这是我们感到非常惊讶的。”财通基金并非本轮唯一收紧申购的机构。放眼全市场，多只重仓光模块的热门基金同步调整了限购规则。例如国联安优选行业、大成科技创新、信澳业绩驱动、华商均衡成长、华泰柏瑞质量成长等多只基金，均已实施限购或大幅下调申购额度。这些基金或是大幅下调大额申购额度，或是直接暂停场外大额申购，仅保留小额定投通道。各家基金公司的核心逻辑高度一致：重仓的光模块个股涨幅已处于历史高位，因此不愿承接高位追涨的新增资金。

更值得关注的是，部分私募大佬已开始发出风险提示。例如，宁泉资产杨东在公开信中坦言，其团队“严重低估了AI基建主题能形成这么大的泡沫”，同时表示“我们不敢再参与了”。回顾A股历次赛道牛市，没有任何一个板块能够只涨不跌。基本面决定长期底部，资金情绪决定短期顶部，“易中天”的涨幅也难以持续到天上去。财通基金将金梓才的产品限购额度压至100元，既反映了当下A股极致的结构性抱团行情，也暴露了赛道狂欢之下潜藏的泡沫风险。公募基金集体限购，是手握重仓筹码的机构主动进行风险规避；私募大佬的风险提示，则是站在全市场视角对行情泡沫的审视。“易中天”的行情或许还会继续演绎，但涨跌轮回是资本市场永恒的规律，在热闹的资金盛宴中保持清醒，方能在行情切换之时从容进退。