先交代一下背景。6月30日，东方汇理投资研究所发布了年中展望，里面有一个相当明确的判断：日本债券的久期估值，目前已经到了“极具吸引力”的水平。但有趣的是，尽管估值诱人，扩张性的财政政策依然让不少投资者犹豫不决——说白了，就是心里没底。

那么，什么情况下市场才可能真正动起来？东方汇理的看法是，如果日本央&行能拿出更强硬的鹰派姿态，通胀预期有望得到改善，甚至可能触发一轮债市反弹。这个逻辑其实不难理解：市场目前最大的担忧是央&行总在“滞后于形势”，也就是每次行动都慢半拍。虽然日本通胀已经因为此前的政策措施大幅降温，但东方汇理认为，仅仅是通胀回落并不足以打消投资者的疑虑——大家依然觉得央&行是跟在数据后面跑，而不是提前引导。

所以，他们给出的具体预测是：日本央&行很可能会在10月再次加息，目标直指遏制日元持续疲软的走势。如果你问我怎么看——这倒是一个值得密切跟进的时间节点。